拉卡拉的6.6萬股東徹底嗨了

拉卡拉（300773.SZ）近期的表現異常活躍。

4月21日，大漲13.39%；4月22日，20%漲停；4月23日，大漲8.36%。時隔一個月後，5月29日，拉卡拉再次20%漲停。

注意，這還沒完。

6月16日，大漲15.34%；6月17日，大漲16.16%；6月23日，大漲13.04%。過去1個月，拉卡拉最大漲幅接近翻倍。

拉卡拉大漲背後，究竟是受了什麼刺激？公司基本面如何，又有怎樣的前景？

答案是：穩定幣。

消息面上，5月20日，美國參議院投票推進了“穩定幣統一標準保障法案”；緊隨其後，香港立法會於5月21日通過了《穩定幣條例草案》，中國香港成爲全球首個對法幣穩定幣實施全鏈條監管的司法管理區。

之後，京東副總裁接受採訪時宣佈，計劃發行穩定幣提升全球供應鏈效率和跨境支付能力；半個月後，螞蟻數科啓動申請香港穩定幣牌照，同時螞蟻集團旗下國際業務部門也計劃在新加坡和中國香港申請穩定幣牌照。

6月18日，在陸家嘴論壇上，央行行長在關於跨境支付體系的發言中，也首次提到了穩定幣，進一步增強了市場對穩定幣的討論。

可能有人要問了，拉卡拉跟穩定幣有什麼關係？

拉卡拉的主營業務爲數字支付業務和科技服務業務，是國內知名的第三方支付公司，跨境業務涵蓋全國100多個國家和地區。

顯然，從跨境支付牌照、技術適配以及場景生態等角度說，拉卡拉跟穩定幣聯繫在一起，並不衝突。

除此之外，作爲京東線下支付核心服務商，拉卡拉提供智能POS終端及跨境支付解決方案，其“跨境收銀臺”支持36種貨幣秒級兌換。而且，據傳拉卡拉還參與到京東在香港穩定幣發行的相關業務。

6月16日晚，拉卡拉發佈公告，爲推進國際化發展戰略，構建國內國際雙循環格局，打造國際資本運作平臺，加快數字貨幣在跨境遠景的應用，拉卡拉籌劃在香港聯交所上市事項。

受此消息刺激，拉卡拉股價連續大漲。

那麼，穩定幣概念能否成爲公司業績的助推劑？

咱們先看公司過往業績。

2021年至2024年，拉卡拉淨利潤分別爲10.83億元、-14.37億元、4.58億元和3.51億元，扣非淨利潤分別爲9.16億元、-1.2億元、5.69億元和5.53億元。總體來看，呈現下滑趨勢。

2025年一季度，公司淨利潤和扣非淨利潤分別下滑51.71%和62.97%。

顯然，拉卡拉過往業績表現不佳，公司滾動市盈率超過了100倍。

細心的朋友可能已經發現，事實上，自從去年8月市場整體行情回暖，尤其是題材股再次活躍後，拉卡拉的股價便也跟着活躍起來。從去年8月起算的化，截止到目前，拉卡拉最大漲幅超過240%。

也就是說，在過去一年時間裡，拉卡拉就一直是熱門題材概念股。

事實上，除了經營業績惡化之外，拉卡拉還陷入了大股東減持的漩渦中。

5月20日，拉卡拉發佈公告，公司第三大股東孫浩然擬清倉減持，減持後將不再持有上市公司股份。值得補充說明的是，在此之前，該股東已經大幅減持。

除此之外，從今年年初至今，拉卡拉還發生了兩次減資現象。2025年1月22日，註冊資本從8億元減少至7.88億元；2025年5月16日，註冊資本又從7.88億元減少至7.76億元。

作爲第三方支付公司，拉卡拉的支付業務不斷受到衝擊。

2024年，拉卡拉跨境支付服務商超過12萬，同比增長80%，交易金額492億元，但是，如果放眼整個支付業務領域的話，拉卡拉的交易佔比僅爲1.17%。

放眼整個行業，前五大機構的市場份額就達到了76.5%，剩下的一百多家支付機構則在巨頭的擠壓中勉強維持。

當然，小平臺有小平臺的生存方式，但問題是，運營成本變得越來越高。另外，拉卡拉也想通過出海尋找新的增長點，但是，根據2024年財報顯示，其境外收入僅290萬元，更多存在於想象層面。

一句話，正如公司過去幾年營收裹足不前所反應的那樣，拉卡拉缺少新的增長點。也正因爲這樣，公司百倍市盈率的背後，更多是風險而非機會。

（轉自：泡財經）

轉自：市場資訊