“跨界王”京基智農再跨界，押寶IP產業勝算幾何？

2024年營收、淨利雙降背景下，深圳市京基智農時代股份有限公司（簡稱“京基智農”）準備再次跨界。2025年5月，京基智農宣佈開展IP運營業務，開闢第二增長曲線。從飼料、養雞起家，到押寶房地產，再到聚焦生豬，京基智農的每一次轉型看似都踩上了行業風口。“穀子經濟”火熱背景下，京基智農跨界IP產業，是理性決策還是盲目跟風？

業內人士指出，京基智農跨界養豬時，行業的確處於高紅利期，但伴隨產能恢復，行情已經迴歸平穩，長期微利的狀態下，從業者尋找第二增長極也是明智之舉。值得注意的是，跨界的機遇總是與風險並存，想要走好IP運營這條路，既要做好持續研究與創新，也要做好和豬業之間的平衡，以免顧此失彼。

進軍IP產業

2025年5月，京基智農在新業務發佈會上宣佈，公司正式進軍IP產業，旗下企業應允之地文化科技有限公司（以下簡稱“應允之地”）將以“IP矩陣—流量運營—二級市場管理”三位一體模式切入IP產業萬億級市場，打造公司盈利第二增長曲線。

據京基智農介紹，目前，應允之地可以合作的IP約有50多個，並規劃在明年新增超過10個簽約和孵化IP，後續會加速IP簽約和孵化。IP矩陣的組合爲“現役+預備役”，基於賽馬原則，每年根據市場反饋篩選、調整，分別適用於不同消費場景。

資料顯示，京基智農主營業務爲豬禽養殖、飼料及房地產開發業務。對於爲何進軍看似毫無關聯的IP產業，京基智農表示，公司始終堅持“踐行社會責任、服務社會民生”的經營理念，設立全資下屬公司應允之地並進入可選精神消費領域，是在同一理念下經過審慎和深入研究作出的決定。IP運營市場空間巨大，公司通過運營IP構建差異化的消費場景，爲消費者提供個性化的情緒價值，既可以滿足市場的需求，也是在踐行社會責任。

在部分業內人士看來，京基智農跨界IP產業，除了其所謂的服務民生，也有業績提振需要。年報顯示，2024年，京基智農實現營業收入59.60億元，同比下降52%；實現淨利潤7.14億元，同比下降59.13%，出現2022年以來首次業績下滑。

具體而言，公司雖然受益於生豬養殖成本下降及生豬市場價格回升，生豬養殖業務盈利能力顯著提升，2024年實現淨利潤約5.5億元，卻被房地產業務拖了後腿。報告期內，京基智農僅進行存量商品房銷售，上年同期部分房地產項目集中向客戶交付，而本報告期未有新項目集中交付，導致房地產項目銷售交付數量同比大幅減少，結轉銷售收入及利潤大幅下降。2024年，京基智農房地產業務實現淨利潤約2.4億元，較上年同期下降約90%。

“養豬行業的盈利水平，或許也是其跨界原因之一。”中國生豬預警網首席分析師馮永輝告訴新京報記者，雖然京基智農養豬板塊業績向好，但行業並非朝陽產業，跑馬圈地的擴張熱潮早已過去。經歷前兩年的行情低谷，頭部企業已從盲目擴張轉向穩健發展，微利是共識。存量市場下，行業競爭只會越來越激烈，故而從業者尋找更賺錢的副業也無可厚非。需要注意的是，肉類行業此前也曾有類似雛鷹農牧跨界電競、雨潤跨界房地產等失敗案例，跨界者要吸取同行教訓理性跨界。可以追求熱點，但不能頭腦過熱大幅抽走養殖資金，顧此失彼。

香頌資本董事沈萌向新京報記者表示，市面上如泡泡瑪特等企業走紅，爲IP產業的投資帶來新的想象空間。但其成功並非一日之功。如果只是簡單跨界，成功率不高，風險很大。入局者要做好功課、找好資源再決定。

京基智農表示，對於應允之地，總經理陳澤深擅長數字化營銷與用戶運營，尤其是私域流量的運營，其他團隊成員也已在IP運營領域積累了大量一手成功案例和實踐經驗，具備較強的IP識別能力並能快速促成授權合作，可以有效、快速地將IP推向目標人羣，將用戶流量轉入私域體系，精準觸達存量用戶，同時實現增量獲客，加速IP變現。

“跨界”老手

事實上，京基智農在跨界方面是名“老手”。京基智農原名“康達爾”，1994年在深證證券交易所上市時，其核心業務是飼料生產及家禽養殖。之後依託在深圳的土地資源等優勢，該公司逐步加大對房地產業務投入。2011年，房地產業務以8.02億元營收（佔比52.5%），在業績貢獻上首次超越飼料業務，從此成爲營收支柱。

2013年至2016年，康達爾陷入控制權爭奪戰。京基集團通過二級市場持續增持股份等方式，與康達爾當時控股股東華超投資展開激烈博弈。2018年，京基集團最終獲得康達爾控制權，後明確以“深化農業主業發展”爲核心的新發展戰略，將房地產業務轉爲僅限於對既有存量土地以自行或與第三方專業機構合作等形式開發和運營，不再新增其他房地產項目。

重新聚焦農業領域的康達爾，並沒有將重心放回飼料和養雞，而是瞄準勢頭正盛的養豬。當時國內養豬行業受非洲豬瘟疫情影響出現產能缺口，豬價走高，從業者迎來紅利期，規模企業響應恢復產能的號召加速跑馬圈地。康達爾在2019下半年明確新戰略後，更是3個月內就簽署6份有關生豬業務的項目投資框架協議。

2020年，康達爾更名“京基智農”，繼續推進豬場建設。2021年5月，首批育成肥豬出欄銷售，伴隨後續其他豬場陸續完工投入使用，其生豬產能得到快速釋放，2022年生豬出欄量突破百萬頭。一邊是房地產的存量消耗，一邊是迅速成長生豬產能，至2024年，京基智農養殖業營業收入佔比達到66.73%，超過房地產，成爲第一大營收業務。其中，生豬出欄量達到214.61萬頭，實現收入39.01億元，禽業收入6939.04萬元。

養豬業務剛站穩腳跟，京基智農就開始尋找下一方向。2025年5月16日，京基智農公告稱，董事、總裁巴根由於個人原因辭職。爲強化公司整體運營效率，進一步提升公司現代農業業務的管理效益，同時穩步推進IP運營新業務（聚焦潮流文化、時尚藝術、二次元和文化科技的IP產品開發、運營與銷售），董事會同意聘任陳家榮爲總裁，蔡新平爲聯席總裁（全面負責公司現代農業業務），顧彬爲副總裁（並繼續兼任財務總監），尚鵬超爲副總裁（不再擔任董事會秘書），藍地爲董事會秘書（繼續兼任副總裁）。新業務規劃由此與系列高層人士變動一同展現在公衆眼前。

沈萌指出，從京基智農的歷史可以看出，雖然其跨界經驗豐富，但每一次跨界都是基於當時熱點，與原有業務少有協同空間，而IP運營業務的市場環境又有所不同，或許之前的經驗很難爲新業務提供幫助。而從上市公司角度來看，轉型帶給投資者新的預期，但多次轉型也可能會改變投資者的判斷，更注重短期表現，缺少中長期的價值認知。

警惕“盲目投資”

業內有觀點認爲，當下IP產業的持續火熱與盲盒潮玩、“穀子經濟”的崛起均有關聯。“穀子”，取自英文goods的音譯，泛指“二次元”周邊，如印有動漫、遊戲人物形象的徽章、掛件、立牌等。近兩年，“穀子”在年輕人中受到火熱追捧，各地商超“穀子店”涌現，上海更是出現了國內首座二次元商業體“百聯ZX創趣場”。據百聯股份年報，“百聯ZX創趣場”2024年銷售額同比增長70%，客流同比上升40%，會員數已超26萬。而據諮詢機構艾媒諮詢數據，2024年，中國“穀子經濟”市場規模達到1689億元，同比增長41%，預計2025年將突破2000億元。

中國商業聯合會專家委員會委員、北京商業經濟學會常務副會長賴陽對新京報記者表示，當前正處在一個由“零時差、零距離、零渠道”特徵所定義的“雲消費”時代，消費者需求已從單純的功能型轉向追求個性、精神滿足和獨特體驗的享受型消費，Z世代（泛指1995年—2009年出生的一代人）的崛起，更是推動了這一趨勢。當下流行的“穀子經濟”與此前流行的盲盒、潮玩均抓住了Z世代的收藏欲和個性表達需求，通過深化粉絲經濟、拓展IP變現渠道，並催生新的消費場景，助推了IP產業的蓬勃發展。

京基智農認爲，IP授權開發及“穀子”、潮玩等文化消費市場近年來規模持續增長，然而市場存在嚴重的資源錯配，主要是因爲目前市場上的IP運營企業主要集中在前鏈路，即IP孵化、內容開發和藝術經紀等。隨着文化消費市場的持續繁榮和成熟，年輕一代更注重個性化需求和自我表達，以及AIGC（人工智能生成內容）時代帶來的二創和共創等趨勢，人們對於IP衍生品和服務亦提出更高要求，產業重心將由前鏈路轉向後鏈路，要求企業具備更強的運營IP、打通流量能力與供給能力。以用戶爲核心導向，基於IP的後鏈路運營具備極大的市場空間。

故而，應允之地的定位將會是後鏈路IP運營商，即在IP已具雛形，有基本用戶基礎後，進行存量用戶的精準觸達與增量用戶的宣發、用戶分層與精細化運營、差異化場景變現、衍生品設計與打造、二級市場運營等。

賴陽指出，對於京基智農等傳統企業，做好功課跨界IP產業，或可助力發展第二增長曲線，以輕資產模式有效補充現有重資產業務。同時，IP還能賦能其傳統業務，打造更具吸引力的品牌體驗。值得注意的是，傳統企業思維模式往往較爲固化，使其難以迅速適應“雲消費”時代以消費者需求爲主導的變革。如果IP產品設計與工藝未能達到Z世代對品質和個性化的高要求，很容易被市場所排斥。要避免對IP文化理解的表面化，以及IP運營中涉及的複雜產業鏈管理和知識產權保護，都面臨挑戰。如果投資盲目，可能導致項目不可持續。

賴陽進一步建議，要有效規避這些風險，核心在於企業自身能否真正理解IP的“內容力、人格化、亞文化、參與感和情感親和力”等深層要素。這需要企業進行長期戰略投入，深耕內容創作，積極構建社羣互動。正如衆多中小企業成長爲行業領軍的經驗所示，持續的創新和對新商業模式的深刻理解至關重要。傳統企業必須警惕因市場炒作而導致的“盲目投資”和“追求規模與速度”，這樣才能在IP這條新賽道上實現其商業價值與長遠發展。

新京報記者 王思煬

編輯 李嚴

校對 柳寶慶