抗暴跌機制基金熱 納掩護性買權

法人指出，目前已有四家投信包括安聯、凱基、富邦、中信所發行的多重收益基金會運用「被動式的掩護性買權ETF」來抗波動、爭取收益，而11月將多一檔「柏瑞美利堅多重資產收益基金」加入掩護性買權ETF抗波動，也是首見同時佈局「股債」掩護性買權ETF的基金。。圖／本報資料照片

國內五檔有佈局掩護性買權的多重資產基金

全球股市逢高檔，愈來愈多基金將「掩護性買權」這種抗暴跌機制的商品納入投組策略降低波動。法人指出，目前已有四家投信包括安聯、凱基、富邦、中信所發行的多重收益基金會運用「被動式的掩護性買權ETF」來抗波動、爭取收益，而11月將多一檔「柏瑞美利堅多重資產收益基金」加入掩護性買權ETF抗波動，也是首見同時佈局「股債」掩護性買權ETF的基金。

法人分析，由於單一類型ETF有10％的限制，所以凱基、富邦的比重大約1成，而中信策略優利多重資產基金因向金管會特別申請最高可到40％的上限比重，柏瑞美利堅多重資產收益基金則有20％的上限比重。

柏瑞美利堅多重資產收益基金預定經理人江仲弘指出，過去市場只有股票掩護性買權，11月3日上市募集的「柏瑞美利堅多重資產收益策略」是採「股債掩護性買權」策略，當股市好時就搭配債券掩護性買權、債市好時就搭配股票掩護性買權，不會錯失股債上漲空間，也有下檔保護。

江仲弘表示，過去股債齊跌的機率很少，只有2022年美國暴力升息時纔出現，股債齊跌的情況。據統計，截至今年8月底，20年以上美國公債指數買權ETF的年化配息率達17％、那斯達克100的掩護性買權ETF的年化配息率也有14％，就「股四債六」的模擬投組來看，預估年化配息率可達8％。

中國信託策略優利多重資產基金經理人羅世明認爲，從統計數據顯示，全球股市估值已走到相對高點，雖然2026年總體經濟擴張、企業獲利成長及貨幣政策持續維持寬鬆，但此時投資人應開始思考將部分投資策略，由積極成長調整爲相對穩健的收益組合，訴求在兼顧資本利得、收益分配的目標下，能進一步降低受市場波動影響的風險。