聚焦港股機遇 睿遠基金旗下港股通基金3月24日起開放申贖及定投

（原標題：聚焦港股機遇 睿遠基金旗下港股通基金3月24日起開放申贖及定投）

睿遠基金旗下港股通基金即將滿三月步入開放期。3月19日,睿遠基金髮布公告稱,自3月24日起,旗下睿遠港股通核心價值混合基金開放申購、贖回、轉換和定投業務。該基金成立於2024年12月24日,經過三個月的封閉運作,截至3月14日其單位淨值爲1.1798元。

資料顯示,睿遠港股通核心價值混合基金主要投資於內地市場和香港市場的股票,基金的投資組合比例爲:股票資產佔基金資產的60%-95%,其中,投資於港股通標的股票不低於非現金基金資產的80%。

睿遠港股通核心價值混合基金經理張佳璐表示,考慮港股市場經歷了三年多的調整,結合當時的估值水平,基金積極精選估值合理的優質企業,個行業適度分散,組合中各類資產保持均衡配置,積極依託團隊投研能力,力爭把握優質企業的中長期投資機遇。

今年以來,港股市場表現靚麗。浦銀國際研究報告認爲,本輪行情的核心邏輯在於全球資金對中國資產的估值重估,在行情的初始階段,港股相較於A股具備更大的估值修復空間,加之AI技術突破的科技核心資產在港股中權重較高,外資在港股的持倉比例也相對較高,因此港股的受益更加明顯。

從恆生指數的板塊分佈上看,受益於AI技術突破的科技核心資產在港股的權重較高。與去年9月底的普漲行情不同,本輪行情中板塊分化非常明顯,主要是少部分受益於AI概念的科技股大幅上漲帶動了指數的上漲,呈現顯著的結構性行情的特徵,以科技爲主線,電信、券商、銀行、保險龍頭股表現較佳。近期,行情有擴散至非科技板塊的跡象。

資料顯示,張佳璐,現任睿遠基金國際業務部負責人,上海交通大學學士,芝加哥大學碩士,美國特許金融分析師(CFA)持證人,曾在美國紐約和中國香港等地的資產管理機構工作,主要聚焦於新興市場研究和投資,擁有近12年投研經驗,其中5年研究,近7年投資。

張佳璐表示,睿遠港股通核心價值混合基金在股票投資策略方面主要採用自下而上的投資研究方法,淡化短期的擇時,通過對公司長期的分析和判斷,精選具備長期投資價值的標的構建股票組合。

在港股投資方面,秉承價值投資理念,重點選擇基本面良好、相對A股市場估值合理,具有持續領先優勢或核心競爭力及注重現金分紅的上市公司進行長期投資。具體而言,一是對於兩地同時上市的公司,考察其折溢價水平,尋找相對於A股有異常折價或估值和波動性相對於A股更加穩定的H股標的。二是考察港股通標的股票的行業屬性和商業模式,在A股暫時無相應標的的行業中尋找估值低且具有成長性的標的。

她表示,作爲聚焦港股投資機會的基金,積極依託團隊投資能力,睿遠基金2022年設立了香港子公司,睿遠基金研究團隊在行業研究中實現了A股和港股的全覆蓋,對於重點行業和重點公司持續跟蹤研究,發掘優質企業的中長期投資機遇。

張佳璐表示,在港股投資中主要看好兩類機會,一是有港股特色的板塊,二是有估值優勢的公司。其中,第一類包含的是互聯網上市公司,高股息的上市公司,港股中有較多的國內互聯網龍頭企業,而高股息的上市公司中有國有企業,也有香港本地的高股息公司,以及亞太或者國際業務的特色公司,這些公司可以成爲A股投資者的良好補充。第二類有估值優勢的公司,一些在港股和A股同好上市的公司中港股更有折價優勢,有望以更具優勢的估值把握股息和估值提升產生的綜合回報。

浦銀國際研究報告顯示,從全球主要股市看,港股仍是價值窪地。截至3月12日,全球主要股票市場指數中,標普500指數的前瞻市盈率爲20.3倍,MSCI新興市場指數的前瞻市盈率爲12.1倍。恆生指數的前瞻市盈率10.3倍,位於其過去五年均值正0.2倍標準差,依然位於合理水平。科技屬性較強的恆生科技指數的前瞻市盈率爲18.3倍,低於納斯達克指數的24.9倍。在港股公司維持較高回購水平下,港股的ROE有望持續改善。

作爲主要投資於港股的港股通基金,張佳璐也提示說,港股市場作爲離岸市場,受國際政治經濟宏觀環境影響明顯;港股和A股交易規則有所不同,比如港股無單日漲跌幅限制;港股參與主體以機構投資者和外資爲主,因此相較A股波動更大。對長線視角的投資者而言,市場短期波動提供了投資機會,但把握機會需要熟悉港股市場,對上市公司基本面和估值有深入的理解,適合認同理念、風險等級匹配的中長期投資者。