“救場專業戶”信達地產：營收跌回十年前，一年虧8億

地產行業的調整也波及到了“救場專業戶”。

4月25日，信達地產交出2025年一季報，營收、利潤雙降，收入約5.18億元，同比縮水34%；淨虧損約2.4億元，比上年多0.15億元。歸母淨利潤同樣黯淡，爲-2.09億元，而上年同期還賺了1.95億元。

不止如此，在此前披露的2024年年報中，信達地產營業收入80.28億元，較上年同期的114.20億元下降了29.70%，直接跌回十年前的水平；淨利潤約爲-8.09億元，同比大幅下降234.41%，直接從“小賺”變成“虧損”。

信達地產是中國信達旗下涉房類業務的資本運作平臺，以房地產開發爲核心，還有商業運營、物業服務、房地產項目監管和諮詢服務等業務。過去幾年，圍繞房地產行業風險化解，信達地產和中國信達一起，助力房企紓困，參與了多個出險項目的盤活。可如今行業調整持續，連“救場專業戶”自己也“泥菩薩過江”了。

減值損失14.2億，虧損翻倍

衆所周知，我國有5家全國性AMC（資產管理公司），分別爲中國華融資產、中國長城資產、中國東方資產、中國信達資產，以及2020年成立的中國銀河資產。

2022年，也就是停貸風波興起的那一年，金融管理部門曾召集5家全國性AMC開會，研究AMC按照市場化、法治化原則，參與出險房地產企業的資產處置、項目併購及相關金融中介服務。在政策鼓勵下，各大AMC開始入局房地產。其中，中國信達與旗下的信達地產先後參與盤活多個地產項目。

據中國信達披露，2022年至2024年9月底，中國信達參與房地產風險化解項目152個，投資737億元，帶動3220億元項目復工復產，實現了4.4倍的風險化解效率。

今年開年，信達地產再有大動作，與中國信達、鑫盛利保共同發起設立房地產行業存量資產紓困盤活基金，母基金認繳總規模達200.01億元。其中，信達地產和中國信達各認繳100億元，鑫盛利保認繳100萬元。

不過，對於信達地產來說，這邊忙着給別人“輸血”，自家的財報卻越來越“難看”。

2024年，信達地產實現營業收入80.28億元，較上年同期的114.20億元下降29.70%，直接跌回十年前的水平。而且，營收在2020年達到258.6億元的峰值後，已連續四年下滑。

盈利數據更是不盡如人意。2024年，信達地產實現淨虧損約8.09億元，較上年同期的約6.02億元下降234.41%；實現歸屬母公司淨虧損約7.84億元，較上年同期的約5.05億元下降255.12%。

對於盈利“成績單”，信達地產給出多方面的解釋：公司本期結轉項目規模及結轉收入毛利率下降，房地產銷售毛利及對聯合營公司的投資收益減少，資產減值金額增加。

拆解來看，毛利率方面，2024年，信達地產的整體毛利率爲16.4%，同比減少2.3個百分點，其中房地產開發毛利率15.62%，同比減少2.88個百分點；在投資收益方面，2024年信達地產收益約3.95億元，同比減少了58.5%。

資產減值方面，據信達地產4月11日發佈的公告，其在2024年度計提資產減值損失總額約14.2億元。其中，應收賬款和其他應收款壞賬準備3014.37萬元，債權投資信用減值約7.86億元，存貨跌價準備約5.95億元，而投資性房地產減值974.16萬元。

這波減值操作，令信達地產2024年度利潤總額減少約14.2億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤減少約12.56億元。

銷售下滑，現金流亮“紅燈”

不只是營收盈利的下降、虧損，信達地產的現金流也亮起了“紅燈”。

截至今年一季度末，信達地產經營活動產生的現金流量淨額約爲-3.48億元。而截至去年底，信達地產經營活動產生的現金流量淨額約爲-11.4億元，同比下降260.14%；速動比率僅有0.51，同比下降32.89%。

對此，信達地產表示，主要爲報告期內銷售房地產項目收到的現金較上年同期減少。

簡單地說，就是銷售下降。信達地產2024年全年的銷售額、回款還不到2023年的一半。

具體看來，2024年，信達地產累計實現銷售面積47.57萬平方米，銷售金額82.69億元（其中合作項目權益銷售金額32.84億元，代建項目銷售金額11.62億元）；回款金額82.09億元（其中合作項目權益回款金額34.83億元，代建項目回款金額14.39億元）。

而在上年同期，信達地產的銷售金額爲195.05億元（其中合作項目權益銷售金額60.34億元；代建項目銷售金額68.10億元）；回款金額207.28億元（其中合作項目權益回款金額66.94億元，代建項目回款金額67.45億元）。

銷售額與回款金額明顯下降背後，可以看出，代建項目明顯下降。

今年計劃銷售105億、回款100億

2024年年報顯示，截至2024年末，信達地產資產總額764.34億元，較年初減少62.21億元；負債總額504.98億元，較年初減少68.85億元；歸屬於母公司的所有者權益爲238.39億元，較年初減少7.93億元；資產負債率爲66.07%，較上年度末減少3.36個百分點。

參與項目紓困是把“雙刃劍”，可以助力信達撬開更多市場，但同時也暗藏風險。加之過去幾年，我國房地產行業仍處於深度調整期，信達地產作爲仍以住宅開發爲主業的企業，難以獨善其身。

對於2025年，信達地產稱，面對複雜多變的市場形勢，公司將繼續堅持“穩中求進、以進促穩”的穩健經營策略，統籌處理好優化增量和盤活存量的關係，重點圍繞“拓寬業務來源、加快資金回收、加強能力建設、提高組織效率”，紮實開展經營管理工作。2025年，公司計劃銷售額105億元，回款額100億元；計劃新開工面積12.55萬平方米，計劃竣工面積120萬平方米。

新京報貝殼財經記者 段文平

編輯 楊娟娟

校對 柳寶慶