境外基金拚場 黃金勇冠三軍

產業基金表現最亮眼的當屬黃金及貴金屬基金，今年來大漲近68.68％，受惠於地緣政治緊張、美國降息預期升高及通膨韌性，推動避險需求持續升溫。圖／本報資料照片

各類境外基金前八月平均績效前三名

今年來海外基金市場表現明顯分化，股票型、產業型與債券型各自呈現不同亮點。據投信投顧業者統計，境外股票基金由東歐股、拉美股及大中華股領漲；產業基金爲黃金及貴金屬基金勝出；至於債券基金部分，歐洲非投資等級債與新興市場債，表現相對突出。

法人分析績效分流的情況，認爲主要有三大原因：一是東歐、拉美及大中華股市受惠於政策刺激與資源行情，印度則因估值過高與外資撤出而承壓。二是對利率與通膨預期，金價大漲，黃金基金跟漲，市場對降息與通膨風險的對衝需求強烈。三是高收益債、新興市場債之所以受青睞，反映資金追逐收益；相反的，美國公債與美元債因供債壓力而遭冷落。

據理柏資料及分類、投信投顧業者整理，前八月境外股票基金績效排名東歐股票基金，報酬率高達29.07％，居境外股票基金之冠，其次爲拉丁美洲股票基金21.04％，受惠於能源、原物料價格走揚與資金涌入。至於大中華股票基金亦上漲18.55％，反映大陸政策刺激與內需消費回溫。

此外，在AI與科技供應鏈題材支持下，臺股基金今年來上漲近14％。不過，美國股票基金平均僅小漲約2％，印度股票基金更下跌近9％，主因在於高估值壓力及外資流出，使該兩類型基金平均績效不如預期。

產業基金表現最亮眼的當屬黃金及貴金屬基金，今年來大漲近68.68％，受惠於地緣政治緊張、美國降息預期升高及通膨韌性，推動避險需求持續升溫。天然資源基金報酬率約10.87％，則因能源與原物料價格上漲帶動貢獻。

受高估值與美股震盪影響，使科技基金僅上漲約5％，不過AI與高效能運算需求仍提供中長期動能。相較之下，生技基金表現疲弱，今年來僅漲2％，全球不動產基金更持平，反映利率環境仍壓抑資金流入。

債券市場中，歐洲非投資等級債基金今年以來上漲8.11％表現最佳，反映投資人追逐高收益資產；新興市場當地貨幣債報酬率逾5％，顯示美元轉弱及資金涌入新興市場的利多效應。相較之下，美國政府債與美元債表現落後，今年以來分別下跌約3％與2％，主因在於市場仍憂慮美國財政赤字及供債壓力，導致防禦型資產需求受限。