淨利潤預增超10倍！首批券商中期業績“全員預增”

中經記者 羅輯 北京報道

截至7月11日晚間，9家上市券商發佈2025年上半年業績預告，全員實現淨利潤大幅增長。隨着上半年A股活躍度回升，券商業績也水漲船高。多位券商分析師認爲，券商板塊作爲“牛市旗手”，在當前A股重回活躍的背景下，業績提升、預期加碼，板塊有望強勢領漲。

業績暴漲

具體來看，9家首批披露業績預告的上市券商全員實現業績預增。9家券商整體淨利潤或超90億元，業績平均增幅在3倍左右。不過，不同券商之間淨利潤規模和增長幅度差異較大。

2025年中報券商業績預告

證券簡稱

業績預告摘要

紅塔證券

淨利潤約65137.0800萬—69629.3000萬元,增長45%—55%

國信證券

淨利潤約478000萬—553000萬元,變動幅度爲52%—76%

華西證券

淨利潤約44500.00萬—57500.00萬元,變動幅度爲1025.19%—1353.90%

哈投股份

淨利潤約38003.8200萬元,增長約233.10%

財達證券

淨利潤約36334.1400萬—40424.7400萬元,增長51%—68%

華林證券

淨利潤約27000萬—35000萬元,變動幅度爲118.98%—183.86%

國盛金控

淨利潤約15000萬—22000萬元,變動幅度爲236.85%—394.05%

吉林敖東

淨利潤約123616.05萬—128990.66萬元,變動幅度爲130.00%—140.00%

國聯民生

淨利潤約112900.0000萬元,增長1183%

數據來源：Wind

截止時間：2025年7月11日

其中，國信證券作爲大型券商，淨利潤基數大，上半年預計實現淨利潤47.8億—55.3億元，變動幅度爲52%—76%，是已披露數據的上市券商中預計實現淨利潤規模最大的券商。

中型券商華西證券因爲此前去年同期基數較小，所以增長幅度大，其淨利潤預計達到4.45億—5.75億元，變動幅度爲1025.19%—1353.9%，增長顯著。

值得注意的是，近期券商併購活躍，國聯民生作爲已經並表的上市券商，淨利潤或達到11.29億元，同比增長1183%，是已披露上市券商中預計增幅最大的券商。

此外，中小型券商整體表現也較好。其中，國盛金控淨利潤變動幅度爲236.85%—394.05%，華林證券淨利潤變動幅度爲118.98%—183.86%。紅塔證券預計上半年實現淨利潤6.51億—6.96億元，增長45%—55%。哈投股份則預計淨利潤約3.8億元，增長約233.1%。財達證券預計淨利潤3.63億—4.04億元，增幅51%—68%。

資金涌入

券商作爲典型的貝塔行業，近日券商板塊多次異動拉昇。Wind數據顯示，7月以來共有12.53億元槓桿資金淨買入非銀板塊，淨流入規模在行業板塊中排名第八。

多家券商發佈研報，看好券商板塊。其中，招商證券非銀團隊認爲，資本市場底部穩固、多路資金做多基礎猶存，權益向上突破存在可能。對於券商而言，在“公募平配”的政策紅利、併購重組的主線題材和虛擬資產的事件催化下，券商指數向上亦爲大概率事件。

天風證券非銀分析師杜鵬輝表示，此次上漲“內生動力”佔據主導。“我們認爲，此次行情政策並非密集，而是緩步推動市場形成共識，指數的上漲更應理解爲‘增量資金持續入場情況下，指數自發形成的向上突破’。所以，非銀板塊更應注重結構政策推動下，長期邏輯帶動的預期改善。”

在杜鵬輝看來：“‘9·24行情’以宏觀政策爲主導，政策推動風險偏好修復，帶來非銀板塊整體的估值修復。此次行情政策更加具象，更應注重於結構政策推動下阿爾法層面的行情，尋找長期邏輯支撐下的增量是核心。具體爲三個方面，一是券商板塊‘反內卷’下，行業整體盈利邏輯修復的方向；二是穩定幣推動下的人民幣國際化進程；三是疊加美國降息預期下港股估值的修復。”

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：燕鬱霞）