經濟周報／菜價飆升 CPI 警戒線能守住？美就業降溫 Fed 要降息了嗎？

主計總處將於9月5日公佈8月消費者物價指數（CPI）。 聯合報系資料照

#通膨續低於警戒線 8月CPI或受菜價干擾微揚

（關鍵事件：9/5 主計總處發佈8月CPI）

主計總處將於9月5日公佈8月消費者物價指數（CPI）。回顧7月CPI年增率1.54%，雖受颱風豪雨推升蔬菜價格，以及暑期旅遊旺季帶動機票、團費上漲，但因水果與成衣價格下跌抵消部分漲幅，通膨仍連續3個月低於2%警戒線。

主計總處官員指出，7月下旬豪雨恐進一步推升8月菜價，短期內可能帶動CPI微幅走揚。不過在國際環境上，美國川普政府8月宣佈的新關稅方案大多較4月版本調降，且受需求影響，農工原物料價格普遍走跌，加上新臺幣升值，有助降低進口物價壓力，預期整體通膨仍可控。

市場將關注8月CPI是否維持在2%以下，作爲央行貨幣政策與年底物價走勢的重要參考。

主計總處官員指出，7月下旬豪雨恐進一步推升8月菜價，短期內可能帶動CPI微幅走揚。 聯合報系資料照

#美國就業降溫！沃勒暗示9月啓動降息 下週非農再成焦點

（關鍵事件：9/5 美國非農就業人數、失業率）

美國8月1日公佈的7月非農就業報告顯示，新增就業人數僅7.3萬人，遠低於市場預期的10.4萬人。更令人震驚的是，前兩月數據遭大幅下修：6月由14.7萬人驟降至僅1.4萬人，凸顯就業市場放緩速度超乎預期。

數據出爐後，市場預期聯準會（Fed）今年底前降息50個基點。聯準會理事沃勒（Christopher Waller）近日也表示，預期9月FOMC會議將先降息25基點，並可能在未來3至6個月持續放寬政策。他坦言，就業市場面臨的下行風險已比7月更嚴峻，雖然下一份非農數據仍可能影響降息幅度判斷，但「9月降息超過1碼的必要性並不高」。

目前，美國經濟雖未出現衰退跡象，但確實逐步放緩。分析人士指出，若接下來數月就業數據持續疲弱，不排除有更多決策官員、甚至全體委員支持在2025年進一步降息一至兩次。

市場焦點將再度鎖定即將公佈的8月非農就業報告。這份數據不僅將左右聯準會9月會議的降息步調，更可能牽動全球股市走勢與資金流向。一旦就業降溫趨勢確立，將強化降息預期，對美股與新興市場或構成短線利多，但也凸顯美國經濟增速減緩的隱憂。

市場預期聯準會（Fed）今年底前降息50個基點。聯準會理事沃勒近日也表示，預期9月FOMC會議將先降息25基點，並可能在未來3至6個月持續放寬政策。 路透