經濟學家：美聯儲政策路徑9月前難有明確方向

一項對經濟學家的最新調查顯示，美聯儲還需要數月時間才能清楚瞭解特朗普政府政策變動將如何影響美國經濟，因此政策制定者在九月之前不太可能考慮調整利率。

這項在6月6日至11日進行的調查顯示，超過90%的受訪經濟學家表示，美聯儲至少要到九月纔可能獲得足夠的清晰度，以判斷特朗普政府貿易、移民和財政支出政策對經濟的影響。略多於一半的受訪經濟學家認爲，這種清晰度要等到第四季度，甚至有些人認爲要等到今年之後纔會顯現。

大多數受訪經濟學家表示，通脹率和失業率都有走高的風險。一半受訪者認爲，特朗普政府的政策對通脹和就業構成了同樣的威脅。對於哪一方面臨更高的風險，其餘多數經濟學家意見不一。

對於美聯儲降息前景，預測中值顯示，受訪經濟學家繼續預測9月和12月將分別降息25個基點。

不過，特朗普政府關稅政策的預期影響尚未顯現出來。美國5月CPI低於預期，失業率則穩定在4.2%。儘管如此，美國企業已表示願意將部分關稅成本轉嫁給消費者。同時，也有證據表明，外國勞動力大幅減少可能正在導致勞動力市場收緊，從而有助於抑制失業率的上升。

市場目前普遍預計，美聯儲將在下週的政策會議上連續第四次按兵不動。政策制定者們多次強調，在特朗普政府的政策及其對經濟的影響更加明朗之前，他們將保持觀望狀態。Loomis， Sayles & Company首席經濟學家Brian Horrigan表示：“在通脹和通脹預期雙雙上升的情況下，美聯儲會變得更加謹慎。”

政策制定者還將在下週發佈新一輪的經濟預測和利率路徑預期，但整體的不確定性也讓經濟學家重新考慮該如何看待這些預測。大約一半的經濟學家表示，相較於以往，他們會“略微”或“顯著”降低對本次預測的信任程度。儘管如此，他們仍預計，美聯儲將把今年的經濟增長預期調低(相較於三月份的預測)。

對於經濟前景，受訪經濟學家們的觀點略顯樂觀，預測未來12個月內出現經濟衰退的受訪者比例從4月下旬的26%下降至10%。超過70%的經濟學家表示，若美聯儲的兩個目標——價格穩定和充分就業——發生衝突，政策制定者將在一段時間內維持利率不變。但這些人中的大多數認爲，政策制定者最終會選擇降息。

BMO資本市場美國首席經濟學家Scott Anderson表示：“美聯儲仍將優先考慮控制通脹預期上升的風險，但如果失業率進一步偏離充分就業水平，他們將轉而支持經濟和勞動力市場。”

本文源自：智通財經網