金融股也曾是「千金股」 往事回憶讓一票老股民捶心肝

近千名投資人涌向臺北地方法院，期望在拍賣中買到國泰信託公司股票。圖／聯合報系資料照(1989/04/14 林建榮攝影)

臺股「股價最高」的那檔股票，每個時代總會有一位王者登場，正是所謂「股王」。每一檔股王崛起，背後總藏着一段讓散戶刻骨銘心的故事。當股王被市場簇擁着一路擡上天價時，許多散戶都會搶着上車，哪管列車會不會出軌。

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來源：聯合晚報-07 證券‧投資 (1988/06/01)

即便貴爲「千金股」，投資人若是一味死抱不放、從不考慮獲利了結，最終也可能落得「見好不能收，來去一場空」的命運。回顧臺股歷史，1989至1990年間，國壽、華南銀、彰銀和第一銀等金融股，曾先後衝上千元關卡，掀起市場轟動。但此後，千元以上的高價股便沉寂多年，直到2006年後纔再度出現。

以當時時空背景來看，輝煌期間集中落在1989年下半年至1990年第一季之間。這段期間恰好也是臺股首次突破萬點。其中，國泰人壽（今併入國泰金控）在1988年6月1日以漲停板之姿衝破1,005元，成爲臺股史上首檔千金股。1989年6月22日，寫下驚人的每股1,975元天價，一張股票價值近200萬元，足夠在當時買下一間房子。當年的國泰人壽是全臺最大的資產股，不僅投資人不太擔心成爲壁紙股，更以霸氣的「連續三年，兩股配一股」承諾，穩坐當年股市神壇，其在市場上的地位，可說比今日的臺積電還要風光。

然而，光陰荏苒，過去那些耀眼的金融股，在近二十年來股價卻難以再見百元天日。自2008年金融海嘯後，臺灣金融股表現長期疲軟，即便政府多次釋出政策利多、炒熱兩岸參股議題，也僅短暫激起一、兩日的火花，之後便迅速回歸冷靜。

金融商品高度同質化，業者間殺價競爭、追求微利，加上主管機關限制繁多、罰則嚴厲，堪稱「賺的是賣白菜的錢，扛的卻是賣白粉的風險」。而金融整並又受到二次金改陰影籠罩，政府不僅未積極推動整合，財政部更搖身一變成爲公股銀行的守門人，嚴禁民營資本染指整並權。金管會後來甚至對現金股利設下上限，導致投資人無法合理分享經營成果。後來未分配盈餘課重稅，也等於再扒股東一層皮。

而那些曾經套在喜馬拉雅山頂上的投資人，經過20、30年的配股配息，或許已現今勉強收復失土，但也早已錯失資金靈活運用的「時間價值」。這場遲來的圓夢，終究還是帶着一絲苦澀的代價。