《金融》FED降息 富達劉培幹：亞洲央行政策將趨向寬鬆

劉培幹表示，最近幾個季度，大部分亞洲央行逐步降息以刺激當地經濟增長，受制於聯準會利率維持不變，收益率差距擴大，因此，即使亞洲經濟增長動能疲弱，在擔憂匯率穩定性之下，壓抑了更積極的降息行動。

聯準會如預期降息，且將焦點轉向勞動市場。劉培幹說，儘管未來進一步降息的路徑仍具不確定性，需視數據表現，但是市場對進一步寬鬆有所預期，已緩解部分對美國收益率差距的擔憂。

他說，亞太區內政策將因此趨向於更寬鬆，但因爲各地區經濟狀況不同，例如通膨走勢、出口提前出貨之後的回調程度、對美國和中國大陸等主要經濟體增長動態的依賴程度等，都有差異，所以，預期利率政策分歧將會持續。

中國人行18日在公開市場操作中，維持7天期逆回購利率1.4%不變。由於中國大陸經濟復甦仍不均衡，劉培干預估聯準會的降息將會爲人行提供更多操作空間，以應對其多重政策目標，包括支持經濟增長、恢復通膨水準、維持人民幣匯率穩定性。日本銀行19日舉行政策會議。市場普遍預期日本央行不會改變政策，且由於日本通膨仍高於目標水準，市場預期未來日本仍可能升息。

印度正面臨美國加徵關稅的挑戰，劉培幹表示，印度消費者物價指數接近印度央行2%至6%目標區間的下限，仍有足夠政策寬鬆空間，隨着聯準會降息，印度央行可進一步放寬政策。

至於其他亞洲地區，劉培幹說，聯準會降息及美元走弱的可能性，將爲亞洲各地央行在維持外匯穩定與當地政策支持方面提供更多靈活性。通膨遠低於目標的經濟體，如泰國和印尼，應有更多空間調整政策；印尼央行本週在聯準會利率會議前已率先降息1碼，政策並轉趨鴿派。而通膨接近目標的地區例如澳洲和韓國，仍有機會維持寬鬆政策，但未來數季可能接近中性利率。

至於受惠於人工智慧需求上升的地區，例如臺灣和馬來西亞，劉培幹指出，暫無需採取更鴿派政策。