近期A股的增量資金來自哪裡？

根據興證策略張啓堯團隊的分析，7月以來A股市場情緒顯著升溫，上證指數站上3600點，牛市共識逐步形成。

而市場增量資金主要來源於槓桿資金、外資和私募基金，具體表現如下：

槓桿資金：規模與流向

8月第一週兩融餘額突破2萬億元，爲2015年後首次，7月淨流入達1344億元，連續7周穩定流入，成爲行情重要助推力。

淨流入集中於 醫藥生物（+152億） 、 電子（+145億） 、 電力設備（+116億） 、 計算機（+107億） 、 有色金屬（+106億） 等成長性與政策受益板塊。

7月海外基金通過EPFR渠道淨流入A股200億元，主要由 被動型基金 貢獻，主動型基金仍淨流出。

北向資金佔全A成交比例自7月初趨勢性上升，顯示外資對A股的參與度持續增強。

7月私募股票多頭倉位環比上升3.3個百分點至61.1%，突破2024年以來的窄幅震盪區間（55%-58%），若恢復至歷史中等倉位水平（65%），有望帶來大量增量資金。

截至6月底，證券私募基金管理規模達5.56萬億元，較年初增長3458億元，規模與倉位同步上行，表明私募多頭是市場的重要邊際增量。