今年營利將持續波動！壽險業死差益承壓

壽險業營業利益依其產生來源主要分爲利差益、死差益、費差益與其他差益等四種，中華信評說明，利差益仍是影響保險公司營業利益的關鍵成分，由於市場持續波動、避險成本偏高，且保險公司實現資本利得的機會可能較少，今年利差益趨勢仍難免波動，與亞太區的壽險公司相較，臺灣壽險業的獲利能力仍將低於平均水準，且極易受到市場波動的影響。

近年來隨死差益下滑，盈餘的組成結構出現變化，從2014年～2018年的加權平均結構來看，死差益約58％、利差益37％、費差益5％，2019年～2023年的加權平均則變成死差益約39％、利差益60％、費差益1％，壽險公司用以吸收市場波動的死差益緩衝空間不斷縮小。

中華信評表示，臺灣壽險業整體死差益在近期疫情的影響告一段落後，於去年小幅反彈，並預期健康險保單的損失情況可能在2025年～2026年持續惡化，對保險公司的整體死差益造成壓力而下降，罹病風險仍是死差益趨勢的主要驅動因素。醫療險又是主導整體健康險損失的關鍵，若以總保費收入來看，健康險產品在2023年貢獻佔比達30％以上的保險公司，其死差益降幅更爲明顯。

但新業務穩定的流入且對商品進行即時的改良，應有助於緩解壓力。中華信評預期，隨壽險業者轉爲推廣長繳型產品而面臨較大的初年度損，今年費差益將呈現略爲下滑的趨勢，且受監理指引及總體經濟因素影響，授評之費差異波動較明顯，也因產品策略與銷售動能變化（如初年度保費變化趨勢、佣金費用結構與保費天期）而受到影響。