交銀國際：即使補貼戰持續至年底 美團運營利潤仍可能持平

觀點網訊：7月8日，交銀國際發佈研究報告維持美團目標價165港元及“買入”評級，基於美團外賣在市場中的領先優勢及業務韌性。

報告顯示，美團於7月5日宣佈實時零售日單量突破1.2億單，其中餐飲訂單超1億單、閃購訂單超2000萬單。第三季度初開啓的補貼戰或推動日單量按年增速達雙位數，美團優選關閉虧損區域可釋放30億至40億元虧損，用於補充外賣補貼投入。該行認爲，即使補貼戰持續至年底，美團運營利潤仍可能持平。

補貼戰有助於提升用戶活躍度，但行業補貼回落後用戶黏性需進一步觀察。商戶和騎手端運營調度是維持市場份額的核心，美團外賣憑藉領先優勢大概率保持市佔率。短期利潤下調不影響長期前景，股價下行空間有限。

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