降價近5000萬，1元起拍！這家保險中介100%股權第10次開拍，專家提醒別踩雷

本文來源：時代週報 作者：王苗苗

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一張首次起拍價5000萬元的保險經紀牌照，在歷經9次流拍後，最終以“1元”的價格再次被擺上拍賣臺。

3月20日，時代週報記者從阿里資產拍賣平臺獲悉，上海卡行天下供應鏈管理有限公司（下稱“卡行天下”）持有的卡行天下保險經紀有限公司（下稱“卡行天下保險經紀”）100%的股權將於2025年3月23日開拍，起拍價1元。截至目前，已有570次圍觀、3人報名。

值得關注的是，這是該筆股權在過去兩年內進行的第10次拍賣，起拍價從5000萬元逐步降至1元，前9次均遭流拍。卡行天下保險經紀於2020年6月30日進行註銷備案登記，其母公司卡行天下也於2022年9月破產清算。

中國城市發展研究院農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥對時代週報記者表示，該筆股權極端降價，反映了卡行天下整體破產清算背景下，其保險經紀業務因公司解散、市場信心喪失等因素導致的價值大幅縮水。

袁帥進一步提醒，這類“1元牌照”的接盤方需高度警惕法律和業務層面的雷區。法律上，可能面臨遺留債權糾紛、未了結的監管處罰連帶責任等；業務上，則需考慮牌照的合規性、市場接受度以及潛在的業務整合難度。

9次流拍、1元起拍、3人報名

卡行天下保險經紀成立於2017年3月14日，註冊資本5000萬元，法定代表人、董事長、經理爲劉佩佩，經營範圍包括：爲投保人擬定投保方案、選擇保險公司、辦理投保手續；協助被保險人或受益人進行索賠；再保險經紀業務；爲委託人提供防災、防損或風險評估、風險管理諮詢服務。

國家企業信用信息公示系統顯示，卡行天下保險經紀已於2020年6月30日進行註銷備案登記，註銷原因系“決議解散”。

時代週報記者注意到，卡行天下保險經紀100%股權曾在過去兩年進行了9次拍賣，起拍價分別爲5000萬元、2500萬元、1250萬元、625萬元、312.5萬元、156.25萬元、78.12萬元、39.06萬元、19.53萬元，均遭流拍。3月23日進行的第10次拍賣，起拍價降至1元，已有3人報名。

圖源：阿里資產拍賣平臺

知名商業顧問、企業戰略專家霍虹屹對時代週報記者表示，一般保險中介牌照的價值主要取決於三大因素：首先是合規性與持續經營能力，需持續滿足監管要求；其次是市場供需關係變化，牌照稀缺期估值可達千萬級，但隨着監管放寬及行業洗牌，部分牌照因經營不善被註銷；最後是破產企業遺留的存量債務與法律風險，接盤方可能面臨未知債務、訴訟糾紛等潛在風險。

霍虹屹表示，“卡行天下保險經紀早在2020年已啓動註銷，基本已經失去運營能力，這意味着即便獲得牌照，也可能難以恢復正常經營。”

對於此次1元起拍、已有3人報名的競拍，霍虹屹表示，市場上總有“低價撿漏”的投機心理，認爲1元買一張金融牌照或許能找到套利機會，如用作殼資源、恢復業務運營或整合其他資源。同時，他提醒到，此類交易可能暗藏三大風險：一是承接方可能面臨原公司遺留債務及法律糾紛；二是監管審批風險，即使競拍成功也可能無法獲得牌照恢復批准；三是市場信任危機，低價接盤可能導致合作方質疑資質可靠性。

卡行天下旗下金融資產被“賤賣”

卡行天下成立於2010年，是一家爲中小物流企業提供服務的交易網絡平臺，融合手機APP、金融扶持、保險理賠、卡車服務、培訓支持等產品，以線下網絡支持線上交易。2022年9月，卡行天下被裁定破產清算。

時代週報記者注意到，卡行天下旗下金融資產深圳千億商業保理有限公司（下稱“深圳千億商業保理”）、上海軻行互聯網金融信息服務有限公司（下稱“上海軻行互聯網金融”）100%股權也將於近日開拍。

其中，深圳千億商業保理100%股權將於2025年3月25日在阿里資產拍賣平臺進行第10次拍賣，起拍價97.65萬元，首次起拍價爲5億元；同日，上海軻行互聯網金融100%股權將在該平臺進行第9次拍賣，起拍價1元，首次起拍價爲1.5億元。截至目前，上述兩筆股權分別有166次、138次圍觀，0人報名。

公開資料顯示，深圳千億商業保理成立於2016年7月，註冊資本5億元，法定代表人、執行董事兼總經理爲卡行天下創始人兼董事長翟國良。2025年3月10日，深圳市地方金融管理局發佈2024年6月至2025年2月退出商業保理行業企業名單，深圳千億商業保理赫然在列。

上海軻行互聯網金融定位於信息中介服務，於2015年設立運營的互聯網金融信息服務平臺爲“中金物聯”，爲卡行天下加盟的中小微物流企業融資提供解決方案的互聯網金融平臺，平臺所有產品均爲卡行天下加盟的中小微物流企業借款。早在2019年，該平臺便已停止運營。

不過，儘管卡行天下保險經紀、上海軻行互聯網金融100%股權的起拍價爲1元，但最終成交價未必是1元。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元對時代週報記者表示，若破產公司金融資產以1元成交，可能會扭曲市場對牌照價值的認知。正常經營的優質牌照價值會被低估，而一些試圖通過低價獲取牌照投機的行爲可能增多，引發“劣幣驅逐良幣”現象，擾亂市場秩序。

霍虹屹也表示，如果越來越多破產金融牌照以1元成交，可能會導致金融牌照價值“崩塌”，影響正常運營企業的估值，劣幣驅逐良幣，投機者進入，導致行業亂象叢生；投資者對金融牌照的合規性產生懷疑，監管公信力也可能下降。

本文源自：時代週報