加速IP生態擴張 巨星傳奇擬先舊後新配售淨募資3.24億元

7月25日（交易時段後），巨星傳奇宣佈擬以先舊後新方式配售3752.45萬股，每股配售價9.13港元，所得款項總額及淨額分別爲3.426億港元及3.241億港元。

假設認購股份獲悉數配售，所得款項淨額將主要用於IP業務拓展、投資文娛體育設施等，其中IP業務拓展涵蓋了IP自動販賣機擴展、開設實體店、舉辦IP展覽、IP投流等。

具體來看，巨星傳奇計劃將約38.2%（約1.24億港元）用於擴展零售渠道網絡，包括自動販賣機及智能機械設備；約12.4%（約4020萬港元）用於開發IP實體店，包括周同學實體店及與其他頭部IP合作商店；約18.5%（約6000萬港元）用作IP投流費用；約6.8%（約2200萬港元）用於投資公司將來合作的文娛體育設施；約14.1%（約4560萬港元）用於IP展覽；約10.0%（約3240萬港元）用作一般營運資金及其他一般企業用途。

據悉，巨星傳奇業務分爲IP創造及營運和新消費兩大板塊。在IP創造及營運方面，公司通過爲不同藝人量身打造獨特的人物IP和內容IP，最大程度地發揮明星的影響力。公司深度綁定核心明星周杰倫、劉畊宏，目前已打造“周同學”“劉教練”兩大現象級明星IP，並接續構建了包括孫耀威、陳法蓉、Vivi、昆凌、方文山、南拳媽媽、陳威全等在內的明星IP組合，現有明星IP組合累計粉絲量已達2.5億。

此前（7月9日），因周杰倫官宣入駐抖音，帶動巨星傳奇股價連續四日暴漲，累計最大漲幅達249.31%。在9日當日一度暴漲165.6%，成交額高達114.85億港元，一舉超越騰訊的88.65億港元，位列當天港股成交排行榜前三；當日巨星傳奇港股通總交易量排名第一，超過國泰君安國際、阿里巴巴和騰訊控股等熱門股票。

有分析人士認爲，巨星傳奇此次融資的目的很明確，並非“簡單”補血，而是長線佈局。周杰倫以“周同學”入駐抖音，這爲旗下IP“周同學”帶來爆發式流量，其商業化變現路徑也逐漸清晰，將資金用於IP業務拓展，更易獲得資本認可。此次巨星傳奇選擇高位配售，反映出市場判斷其當前估值仍處於合理區間，展現對資金使用的規劃能力，有增強市場信心的信號。

值得注意的是，募集資金的近40%將用於拓展零售渠道，加速公司構建覆蓋全域的渠道網絡。其中，自動販賣機可被視爲戰略佈局的關鍵支點。在周杰倫“嘉年華”香港演唱會期間，當地的周同學自動販賣機展現了強大吸金力，實現了每臺販賣機日均約2萬元的銷售額。巨星傳奇表示，自動販賣機已經在北京、上海、廣州、深圳、蘇州、廈門、南寧等數十個城市均有佈局。公司將加大自動販賣機投放力度，近期也將在上海和深圳地鐵啓動試點計劃。

在自動販賣機快速擴張的同時，巨星傳奇今年明確了開設IP線下實體店的計劃。巨星傳奇執行董事兼首席財務官賴國輝此前接受媒體採訪時透露，公司預計年內將在廣州開設首家線下店，除銷售周同學IP產品外，也將引入新IP。此外，公司正計劃加碼推出周同學IP的自營產品，涵蓋手辦玩具、潮流服裝、日常用品等，並會持續經營IP授權及銷售相關產品業務。

當下，以IP、潮玩爲代表的文娛消費產業快速發展，巨星傳奇的IP價值和發展潛力受到了市場廣泛認可。中泰證券研報指出，文化消費賦能經濟增長及硬科技趨勢清晰，文化消費產業發展可看長遠，看好文化消費產業投資價值，IP商業化方向推薦泡泡瑪特、巨星傳奇等。據開源證券預測，至2025年中國紅人產業規模有望提升至8.2萬億元，2022-2025年CAGR達14.2%。此次配售有望爲巨星傳奇注入充裕資金，拓展線上線下消費場景，加速其明星IP生態的擴張。若配售資金能高效轉化爲頭部IP儲備與供應鏈能力，其估值天花板有望進一步打開；短期需關注配售認購進度與市場承接力度，但中長期看，行業紅利與公司戰略的協同性或持續吸引資本關注。