基金“老手”接盤衛星龍頭航天宏圖約5%股權，這次爲何有“鎖倉”念頭？

大股東向私募基金協議轉讓股權的案例再添一家。

7月4日晚間，航天宏圖公告，控股股東、實際控制人與百瑞坤投資管理（北京）有限公司（以下簡稱百瑞坤投）管理的基金（百瑞金鉤私募證券投資基金）簽訂了股份轉讓協議，後者通過協議轉讓舉牌上市公司。

百瑞坤投是這一套資本運作的“老手”，在恆華科技和威領股份的股權轉讓中都能看到它的影子。不過相比之前，這一次百瑞坤投釋放了“鎖倉”意圖——未來12個月內未有增持或減持航天宏圖股份的計劃。

同日晚間，航天宏圖還披露了更正公告，補充說明“百瑞坤投承諾自標的股份完成過戶登記之日起18個月內，不以任何方式主動減持其通過本次交易取得的股份，包括但不限於二級市場交易、協議轉讓或其他任何方式”。

受讓價格比二級市場多“三分錢”

7月4日晚間，航天宏圖公告，控股股東、實際控制人王宇翔、張燕的一致行動人北京航星盈創科技中心（有限合夥）（以下簡稱航星盈創）與百瑞金鉤私募證券投資基金（以下簡稱百瑞金鉤）簽署《股份轉讓協議》，擬將持有的公司5.10%股份以19元/股的價格轉讓給百瑞金鉤，股份轉讓價款合計爲2.53億元。本次權益變動前，航星盈創持有公司7.44%股份，變動後持有2.34%股份；百瑞金鉤未持有公司股份，變動後持有5.10%股份。本次協議轉讓不會導致公司控股股東、實際控制人發生變化。

百瑞金鉤的基金管理人是百瑞坤投。查詢私募排排網發現，百瑞坤投旗下共有10只私募產品，百瑞金鉤是其中一隻。不過，百瑞坤投並未公開其基金淨值情況，核心人物包括張俏寒、劉園園、褚懷楠、曹翔、張俊華等。其中，曹翔有較爲詳細的介紹，2014年畢業於重慶大學經濟與工商管理學院，先後在中信建投證券股份有限公司和重慶華盛福源網絡科技有限公司擔任機構部經理和投資總監。另外，還有一位基金經理是黎秋實，擁有在上市公司證券事業部工作的經驗。

《每日經濟新聞》記者注意到，航天宏圖公告披露當日（7月4日）股價爲18.57元，百瑞金鉤受讓價僅高出“三分錢”，幾乎平價。航天宏圖也是典型“大股東協議轉讓+私募受讓”模式的案例，百瑞坤投也是這一操作模式的“老手”了。

早在2022年7月，恆華科技控股股東、實際控制人向百瑞坤投協議轉讓股份，轉讓股份比例佔公司總股本的5.0012%。2024年9月，威領股份大股東也準備通過此方式向百瑞坤投轉讓股權，但今年5月又宣告終止。

拆解百瑞坤投的資本運作，其有兩個特點，一是通過協議轉讓方式舉牌上市公司，二是幾乎平價受讓相應股權。

這次私募透露“鎖倉”意圖

《每日經濟新聞》記者注意到，從恆華科技的案例看，百瑞坤投在持股半年後就披露了減持計劃，2023年2月21日至2023年2月27日減持了365萬股，減持均價8.24元。當時，百瑞坤投與恆華科技的協議轉讓價格爲7元/股。不過在2023年3月，百瑞坤投又終止減持恆華科技。截至2023年一季報期末，百瑞坤投還持有恆華科技2000萬股以上。但到了2023年中報，恆華科技前十大股東名單中就沒有了百瑞坤投的身影。

實際上，在威領股份、恆華科技的權益變動報告裡，百瑞坤投均表示，不排除在未來12個月內繼續增加或減少其在上市公司中擁有權益的可能性。

但這一次對於航天宏圖，百瑞坤投卻表達了未來一年的“鎖倉”意圖——未來12個月內未有增持或減持上市公司股份的計劃。同時還表示，此次受讓股份也是對公司未來持續發展的信心和長期投資價值的認可。

從基本面看，公司去年主營收入 15.75 億元，同比下降 13.39%；歸母淨利潤虧損13.93 億元，同比下降 272.23%。

航天宏圖去年年報提到自己的核心競爭力，2023年和2024年已成功發射12顆高分辨率商業雷達衛星，預計2025年將發射不少於8顆高分辨率商業雷達衛星，屆時公司將成爲國內乃至全球擁有商業雷達遙感衛星數量最多的企業，解決我國雷達衛星數據稀缺、雷達干涉測量應用需求旺盛等問題。