《基金》關稅利空近尾聲 專家：市場焦點重回基本面

張榮仁表示，各國關稅協商大致告一段落，美國身爲主導談判者，是最大贏家。市場焦點將逐漸轉向美國經濟與企業獲利狀況，回顧美國股市的歷史結構，企業獲利增長也纔是推動股市長期表現的真正動力，佔總報酬貢獻度超過九成，相比之下，估值變動的影響有限。他說，投資人不應被短期政策情緒牽動，更應關注產業發展與企業競爭力。

此外，張榮仁指出，除了美國，臺灣也將因AI浪潮受惠。隨着AI技術快速演進，全球資本正加速涌入相關產業，尤其是美國四大科技巨頭—Google、Meta、微軟與亞馬遜，2024年在AI基礎建設上的資本支出總額達2,380億美元，預估至2026年將擴大至3,780億美元，成長近六成。他說，臺灣在半導體、伺服器、網通設備等AI核心供應鏈中佔有一席之地，具備關鍵零組件的全球競爭優勢，即便面對高稅率，仍可望受惠於這波產業動能。

臺灣尚未進入最終協議階段，20%稅率屬暫定，將進一步磋商，預料還有下調的機會。張榮仁認爲，日本與韓國透過談判及提出鉅額投資承諾分別換取15%的優惠稅率，臺灣未來若能參考日、韓模式提出較具吸引力的合作方案，有機會向美國爭取到相同待遇，因此，市場應聚焦在政策背後所代表的協商空間，而非現階段的稅率本身。

整體來看，張榮仁強調，關稅問題只是過渡階段，AI產業纔是長期決勝關鍵。他說，臺灣作爲全球科技供應鏈核心，有望站穩全球AI投資紅利第一排，建議投資人聚焦具競爭優勢的AI產業，鎖定半導體、資料中心設備等關鍵領域，趁市場震盪機會伺機佈局。