《基金》AI紅利仍在！專家：Q4投資聚焦美、臺、日股

基金平臺「巨亨買基金」總經理張榮仁表示，市場普遍將股市創高歸因於聯準會降息，但是更深層的原因其實是「衰退落幕」所帶來的景氣回升訊號。他說，美國近期下修非農就業人數引發經濟衰退疑慮，由就業人口與勞動人口的變化差值來觀察，顯示美國經濟衰退很可能已於3月至6月間結束，若此判斷成立，美國長短期利差有望回升，而股市風險溢酬則可能下降，整體環境將對美股表現形成正面支撐。

除了景氣循環，全球另一個推動市場的重要引擎是AI。張榮仁指出，過去市場雖曾憂心AI投資過熱，但從OpenAI等巨頭擴大資本支出，到GPT-5的技術突破，證明AI應用潛力不僅沒有停滯，反而持續擴張。這股浪潮正在推動算力基礎建設與科技產業升級，並帶動上下游企業快速成長，張榮仁認爲，隨着AI投資效應逐步擴散，美、臺、日三大市場第四季仍將是全球資金關注焦點。

針對AI紅利最顯著的臺股，張榮仁分析，8月製造業PMI雖仍低於榮枯線，但電子與光學產業已接近回升點，顯示覆蘇潛能逐步浮現，臺灣身處AI供應鏈核心，從晶片到伺服器形成完整產業鏈，受惠全球AI資本支出浪潮，將使臺股後市具備結構性成長優勢。

日本市場方面，張榮仁表示，日本出口自2023年穀底回升，今年7月已恢復正成長，不僅爲經濟注入新動能，同步帶動股市走揚，進而產生財富效應，加上兼職薪資年增率達5%以上，消費動能進一步增強，內需環境更爲穩固。他說，資金焦點已重新回到日本的出口與消費雙引擎，搭配公司治理改善與產業升級，日本股市的中長期投資吸引力正在提升。