機構：中國資產重估的三大敘事仍在演繹，A500ETF基金（512050）衝擊四連漲

6月9日，A股主要指數高開高走，滬指盤中一度站上3400點，截至13點56分，A500ETF基金（512050）漲0.21%，衝擊四連漲，盤中成交額超24億元位居同類前列。持倉股中，江淮汽車漲停，中航沈飛、晨光股份、天孚通信、先導智能等紛紛走強。

華泰證券表示，中國資產重估的三大敘事仍在演繹，經過第一階段修復，當前中證800前向PETTM穩定在約19x、較MSCI新興市場除中國已轉爲溢價約5%，背後是三點壓制因素的緩解：1）Deepseek出圈使全球投資者重估中國創新能力及在科技領域的全球競爭力；2）地產週期調整最快階段或已度過，一線城市價格已有企穩跡象；3）政策週期積極轉向，民營經濟、供需錯配等問題有所應對；2025年下半年，前述三點積極變化有望延續，人民幣或對美元升值，全球資金“去美元化”大幕初啓，廣譜型估值修復的第二階段有望迎來，我們定量模型預計2025年末PETTM較當前上行空間約5%。

A股估值中樞上移，核心資產顯著受益。資料顯示，A500ETF基金（512050）跟蹤中證A500指數，採取行業均衡配置與龍頭優選雙策略，細分行業全覆蓋，融合價值與成長屬性，相較滬深300，超配醫藥生物、電子、電力設備等新質生產力方向，是當前A股核心資產的表徵。目前該ETF也佈局了場外聯接（A類：022430；C類：022431）。