機構稱宏觀、AI、市場結構三重敘事，或將推動港股下半年延續反轉行情

5月28日，港股恆指高開漲0.01％，國企指數漲0.21％，科指開漲0.52%。相關熱門ETF方面，恆生ETF（159920）、恆生國企ETF（159850）均小幅微漲近0.5%，港股消費ETF（513230）漲近1%。

消息面上，5月27日，小米集團公佈財報，2025年第一季度，集團收入及盈利均再次創下歷史新高。2025年第一季度，小米集團總收入爲人民幣1113億元，創歷史新高，同比增長47.4%。業務分部來看，2025年第一季度，手機×AIoT分部收入爲人民幣927億元，同比增長22.8%，智能電動汽車及AI等創新業務分部收入爲人民幣186億元。本季度，集團經調整淨利潤爲人民幣107億元，創歷史新高，同比增長64.5%。

中信證券判斷宏觀、AI、市場結構這三重敘事，將推動港股在下半年延續反轉行情。宏觀層面，2024年港股企業美洲營收佔比已降至1.8%，且港股地產/大消費權重更高，在國內經濟復甦背景下，預計較A股更有吸引力。AI維度，參考ChatGPT發佈後美股表現，港股科技巨頭在下半年有望迎來盈利超預期上行。

值得關注的標的：

港股核心寬基：恆生ETF（159920）

AI+平臺經濟：恆生科技指數ETF（513180）

網羅港股消費核心資產：港股消費ETF（513230）

全球醫藥全產業鏈代表：恆生醫藥ETF（159892）

彙集中國AI科技概念公司：恆生互聯網ETF（513330）