【機構策略】機構：把握結構性機會 兼顧防禦與成長

中原證券認爲，週三A股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指高開後震盪回落，盤中股指在3293點附近獲得支撐，隨後股指維持震盪，盤中汽車零部件、通用設備、消費電子以及通信設備等行業表現較好；貴金屬、珠寶首飾、商業百貨以及食品飲料等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。2025年財政政策預計更加積極，貨幣政策方面，央行可能擇機降準降息以維持市場流動性充裕，支持實體經濟復甦。政策面延續穩市場的基調，近期A股呈現分化格局，滬深300、上證50等寬基指數受益於機構資金持續流入，金融、地產等大盤藍籌表現佔優，而科技成長板塊延續調整。4月是年報和一季報密集披露期，市場將從預期驅動轉向基本面驗證。預計短期市場仍以區間震盪爲主，但政策託底與經濟韌性爲結構性機會提供支撐。建議把握結構性機會，兼顧防禦與成長。

東莞證券認爲，週三，市場全天高開後震盪分化，三大指數漲跌不一。盤面上，市場熱點快速輪動，個股漲多跌少。海外方面，美國總統表示，他無意解僱美聯儲主席；明尼阿波利斯聯儲主席表示，美聯儲的獨立性是實現良好經濟運行的基礎，強調政策將根據數據推動。市場對於美聯儲獨立性的擔憂暫時緩解，全球避險情緒有所下降，黃金出現調整。國內方面，二季度國內宏觀政策進入集中發力期，政策將重點聚焦“振消費、穩樓市、穩股市、促民企”等關鍵領域，通過政策協同暢通國內大循環。貨幣政策方面，預計重心將由一季度防風險轉向穩增長，若美聯儲降息落地或促國內寬貨幣跟進。往後看，隨着短期海外擾動減弱，同時上市公司財報進入密集披露期，市場關注有確定性與安全邊際的方向，建議把握績優、內需及自主可控方向。

東吳證券認爲，特斯拉Optimus量產倒計時（2029年百萬臺目標）及國內首屆人形機器人馬拉松催化機器人板塊活躍。同時資金也向稀土永磁、碳纖維等上游材料擴散。這對於市場情緒的修復是好事，但由於機器人板塊是老熱點，其持續性如何有待觀察。美團無人機物流資質獲批刺激萬豐奧威、中信海直午後漲停，板塊成交額突破500億元，政策紅利與商業化落地預期共振。與機器人板塊類似，低空經濟板塊也是老樹開新花，未來能有多大的持續性還要看能不能有新的龍頭出現。