集邦開槍 下修終端市場今年展望

美國新一輪關稅政策可能引發通膨、經濟衰退，集邦科技下終端市場2025年出貨展望。圖／本報資料照片

集邦科技 2025年各終端產品出貨量年增率預估

美國於當地時間4月2日公佈對等關稅政策，隨後提出含美國價值20％以上的製造品能享有豁免。根據集邦科技最新調查，由於總體經濟自2024年至今尚無好轉跡象，加上美國新一輪關稅政策可能引發通膨、經濟衰退，下修AI server、server、智慧手機和筆電等終端市場2025年出貨展望。

集邦表示，在基礎情境下，美國價值相關規定有機會爲AI server抵銷部分關稅衝擊，另此次墨西哥不在加徵關稅之列，ODM系統廠仍可透過墨西哥再出貨給美系客戶，在USMCA協定下獲得課稅豁免。然目前市場仍面臨多項變數，因此2025年AI server出貨年增率微幅下修至24.5％。若情勢往悲觀情境發展，出貨量年增率將縮減爲18％左右。

伺服器部分，預料美國關稅新制將造成當地企業資本支出緊縮，2025年下半年IT設備採購預算轉趨保守，全年出貨量年增率將微幅下調爲5.4％；若從悲觀情境推估，伺服器出貨年增可能收斂至2％。

手機部分，在基準情境下，2025年智慧手機生產量年增幅度將下修爲與前一年持平；若關稅戰後續削弱全球經濟表現，智慧手機市場將面臨更大挑戰，產量可能轉爲年減5％。

PC方面，預期總體經濟的不確定性將限縮全球消費性電子產品和商用換機需求，在基礎情境下，2025年筆電ODM出貨年增率下修爲3％；若情勢朝悲觀情境發展，年增率將再縮減至2％。

對於關稅政策影響，廣達、仁寶表示目前出貨情況正常，而緯創及英業達對第二季筆電出貨季增的看法不變，但預期因客戶的提前拉貨效應，季增幅將有所收斂。針對關稅後續影響仍需花上一些時間觀察，但兩業者目前的客戶forecast並未改變，仍將照既定規畫推進出貨時程。

華碩則指出，因應稅制法規不確定性，已提前進行策略性備貨，後續也將優先出貨到需求未被滿足的市場。目前美國市場業務約佔營收比重15％以下，除先前已提前進行合理範圍的策略性備貨，接續也將密切關注政策與稅制變化，動態調整庫存管理、供應鏈配置與定價策略等各項營運要素。