貨幣方向盤 還沒轉

0328 7天逆回購利率

#知識 #經濟分析 #貨幣 # 政策 #利率

我們平時聽到的基準利率，還有存款利率、房貸利率、企業貸款利率等。實際上，央行還有一個更短期、更靈活的“基準”——7天逆回購利率。如果說央行的貨幣政策是一輛汽車，7天逆回購利率就是方向盤，控制着市場流動性的鬆緊。

什麼是7天逆回購？

“逆回購”聽起來像高深的金融術語，拆開來看就明白了：

• 回購（Repo）：我今天把債券賣給你，約定幾天後再買回來，本質上就是用債券做抵押的短期借錢行爲。

• 逆回購（Reverse Repo）：從對方的角度看，這就是借錢給別人，賺點利息。

央行的逆回購（Open Market Operations Repo，簡稱OMO Repo）和市場上銀行之間的逆回購不一樣，它是央行用來向市場投放資金的操作。

簡單來說：

• 央行買入銀行的債券，給銀行錢（增加市場流動性）。

• 約定7天后，銀行再買回債券，把錢還給央行（收回流動性）。

7天逆回購=央行短期放水工具，決定了市場上的短期資金成本。

爲什麼7天逆回購利率很重要？

7天逆回購利率不僅僅是個數字，而是市場短期利率的基準，它的變化會影響：

✅ 銀行間市場利率（比如DR007，銀行之間借錢的利率）

✅ LPR（貸款市場報價利率），影響房貸、企業貸款利率

✅ 債券市場（利率低，債券更值錢）

✅ 股市流動性（利率低，市場資金充裕，股市更容易漲）

✅ 人民幣匯率（利率降低，人民幣可能貶值）

簡單來說，7天逆回購利率決定了市場上的“錢貴不貴”。如果央行把利率降下來，市場資金成本就低，銀行借錢更便宜，貸款利率可能跟着下降，股市和房市通常會受益。

央行調整7天逆回購利率意味着什麼？

• 央行降7天逆回購利率：釋放流動性，降低市場資金成本，利好股市、房地產等。

• 央行提高7天逆回購利率：收緊流動性，提高資金成本，可能對資產價格不利。

例如，2025年3月25日，央行進行了3779億元7天逆回購操作，利率維持在1.50%，說明央行並沒有進一步“放水”，只是維持市場流動性穩定。

但如果未來央行繼續降7天逆回購利率，可能意味着貨幣政策寬鬆，市場利率整體下行。

總結：7天逆回購利率是“錢的溫度計”

7天逆回購利率=市場短期資金成本的基準，影響利率、股市、債市、房市等。

央行降7天逆回購利率=放水，市場資金更寬鬆，利好股市、房地產等。

央行提7天逆回購利率=收水，資金成本上升，市場流動性收緊。

看懂央行7天逆回購利率，就能提前感知市場的“錢緊”還是“錢鬆”。

節選自《傅博財經課》，歡迎轉發、留言、私信