匯綠生態：硅光單模產品已全面進入批量生產階段

在數字經濟與算力基建的雙重浪潮下，光通信行業迎來新一輪發展機遇。通過控股武漢鈞恆科技有限公司切入光模塊領域的匯綠生態(001267)在6月23日晚披露的投資者關係活動記錄中表示，武漢鈞恆預計多模產品需求將趨於平穩，其硅光單模產品已全面進入批量生產階段。

作爲主營園林工程施工、園林景觀設計及苗木種植等的園林板塊公司，匯綠生態近年來業績承受了一定的下滑壓力。2024年5月19日，匯綠生態公告稱，擬以不超過1.95億元的價格收購武漢鈞恆30%的股權。2025年初，匯綠生態獲得了武漢鈞恆51%的控股權，正式進軍光通信領域。

跨界進入光通信領域後，匯綠生態淨利潤大幅增長。在2024年年報中，匯綠生態指出，公司的園林工程施工、設計及苗木種植等業務依然是主要收入來源，但光通信業務也展現出較強的市場增長潛力。

2024年，匯綠生態實現營業收入5.87億元；歸母淨利潤6530萬元，同比增長13.85%。匯綠生態在年報中披露，武漢鈞恆2024年全年實現營業收入6.67億元，淨利潤6966.90萬元。2024年度，公司對其投資收益爲1379.91萬元。

2025年一季度，武漢鈞恆並錶帶動匯綠生態營收與淨利雙雙飆升，匯綠生態營業收入躍升至3.09億元，同比大增210.40%；歸母淨利潤1983萬元，同比激增549.69%。

關於武漢鈞恆利潤率較高的原因，匯綠生態在23日披露的公告中表示，武漢鈞恆的利潤率爲正常範圍，這是客戶選擇、研發實力、生產製造管理水平及供應鏈管理等多方面因素的綜合影響。

對於市場關注度比較高的800G光模塊產品，匯綠生態透露，儘管800G光模塊在武漢鈞恆營業收入中的佔比正在穩步上升，但具體到今年底的產量分配比例仍需根據市場需求動態調整。基於現有趨勢分析，預計800G產品將在新增產能中佔據比重會有所提升。

不久前，公司曾表示，今年第一季度和第二季度中，400G/800G產品的出貨量顯著增加。根據頭部大廠給出的市場指引，以及公司的實際銷售情況預計，第三季度和第四季度光模塊訂單需求呈上升趨勢。綜合來看，武漢鈞恆今年在擴大市場份額和提升訂單量方面預期良好。

值得注意的是，武漢鈞恆也在加快佈局海外市場，目前已在馬來西亞建立了生產基地。公司表示，這有效降低了單一市場依賴的風險，也爲武漢鈞恆提供了更多的靈活性和選擇空間，以應對關稅的障礙。儘管目前行業內對於關稅問題的關注度參差不齊，但武漢鈞恆始終保持高度警覺。針對即將到期的60天期限，武漢鈞恆將持續跟蹤相關運作情況，並仔細評估不同出廠地可能帶來的影響，確保能夠迅速作出調整以適應新的規則。

對於武漢鈞恆的未來發展，公司此前曾透露，武漢鈞恆去年已經成功躋身全球光模塊企業前19名。預計在未來三年仍可繼續保持增速，鞏固武漢鈞恆在全球光通信行業的競爭格局。