匯率期貨趨勢專欄－歐元基本面持續走弱

德國11月工廠訂單較上個月暴跌5.4％，遠低於預期的下滑0.3％，11月零售銷售也較上個月萎縮0.6％，低於成長0.5％的預期，反映歐元區最大經濟體面臨更嚴重的經濟挑戰，與前一日美國服務業景氣加速擴張相比，形成強弱鮮明對比，也影響市場對歐、美兩大央行貨幣政策前景的預期。

川普第一任任期結束之後，德國對美國的貿易順差快速成長，且於去年已被美國列入外匯操縱國觀察名單，川普上任後很高機率面臨關稅的威脅。在貿易保護主義的衝擊下，德國央行預估德國今年GDP成長率僅0.2％，與此同時通膨則是顯現僵固性，而政府卻必須在2/23提前舉行大選，不論誰當選新總理，都必須與至少一個其他政黨組成聯盟來共同執政，應對內外風險的能力將備受考驗。