匯率回穩 被動元件廠8月獲利出色

新臺幣兌美元匯率回穩，被動元件廠8月獲利出色，凱美、華新科自結單月獲利超越第二季甚至上半年。圖／本報資料照片

MLCC廠2025上半年EPS概況

新臺幣兌美元匯率回穩，被動元件廠8月獲利出色，凱美、華新科自結單月獲利超越第二季甚至上半年；龍頭廠國巨*雖未公佈自結，然而高單價的鉭質電容導入AI伺服器機櫃，成爲協助AI伺服器算力盡數釋放的要角之一，需求強勁之下，國巨第三季獲利具想像空間。

被動元件需求呈現二樣情，消費性電子庫存水位已經壓縮至低檔，然需求仍舊乏善可陳，反觀AI應用帶動被動元件規格升級，激勵AI用的鉭電、高階MLCC需求一路走升，尤其鉭電產能稀缺，日、韓廠在鉭電的佈局付之闕如，鉭電因此成爲被動元件交期延長的第一棒。

業界分析，高階MLCC可以取代鉭電，端看機櫃的設計，但是機櫃內高溫的運作環境，以大尺寸MLCC取代較多，0603規格消耗的產能爲0402的二至三倍，將導致潛在的產能排擠效應，以被動元件庫存的現狀、過去十年未見到新廠家加入，ODM大廠開始關注2026年被動元件的供需架構。

被動元件族羣近期展現補漲氣勢，股價正逐步脫離底部區，因短線漲幅過大，部分公司應主管機關要求公告單月自結損益，從單月獲利超越第二季來看，被動元件廠第三季獲利可望欲小不易。

國巨關聯公司凱美自結8月稅後純益5,600萬元，年增300％，每股稅後純益0.52元，已逾第二季的0.19元，主要受到新臺幣匯率回穩，業外獲利挹注；凱美旗下金屬板電阻受惠於車用、備援電池（BBU）、AI伺服器規格升級潮，從去年下半年步入滿載狀態，公司持續評估擴產計劃。

華新科自結8月稅後純益4.69億元，年增2,567.89％，每股稅後純益0.97元，年增2,567.91％，單月獲利超越整個上半年的0.76元，也一舉彌平第二季虧損。

法人分析，新臺幣兌美元匯率回穩，第三季被動元件廠將擺脫匯損干擾，獲利重返成長之外，甚至有機會賺贏上半年。