「黃金市場很少出錯」專家：美股最快這個月修正

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美國政府罕見關閉，股市反應出乎意料地冷靜。一位擅長技術分析的市場老鳥警告，投資人最好不要掉以輕心。

編譯 樂羽嘉

TheoTrade.com首席市場技術分析師、芝加哥羅耀拉大學（Loyola University Chicago）金融副教授比爾曼（Jeffrey Bierman）警告，美國股市可能最快這個月面臨修正，然後一路持續到年底。

比爾曼最近接受專訪時表示，他預期市值最大加密貨幣比特幣的下一步行動可能引發股市震盪，並建議投資人最好現在就開始做準備。

比爾曼指出，聯準會過去6個月持續注入比過去4年更多的資金到市場裡頭。流動性不斷推高股票價格，再加上人工智慧（AI）敘事主宰市場情緒。投資人預期AI會拯救股市，但比爾曼眼中，故事的結局是AI將在就業市場造成巨大的錯位。

比爾曼認爲，目前最值得擔心的市場警訊，是黃金不斷創下歷史新高。

美國兩黨領袖和川普總統沒能達成共識協商、通過預算案，政府於美國時間週三停擺。投資人爲預防政府延長關門，紛紛買進避險資產，黃金一度漲破3900美元。

比爾曼認爲黃金連連創高不能等閒視之，這種貴金屬拋物線般衝高，代表通膨依然居高不下到已經常態化的地步，而投資人正在把錢轉移到看起來適合避險的資產。

當黃金上漲的速度如此劇烈地超過股市，就代表美元疲軟，股票在靠「借來的時間」運作。

比爾曼預期，在10月到11月之間，會有人試圖撐住行情，不過從10月的狀況看來，應該會回檔5%。說是這樣說，但投資人要小心犯錯，不要以爲跌5%就是一輩子見不到幾次的絕佳買點然後一次「歐印」。

如果標準普爾500指數跌破6530，可能會觸發系統自動賣出機制，造成短暫的跌深反彈，但不是真正的上漲。

比爾曼判斷，如果標普跌穿6350這個重要技術關卡，也就是跌穿上升通道和整理很久的關鍵支撐區，就代表今年4月開始的上升趨勢結束了。一旦跌破這個支撐水位，就會出現大跌。

這樣一來，市場可能會一路跌回5700，也就是下一個關鍵支撐區。

市場有可能避免大崩盤嗎？

比爾曼表示，只要基金經理人把資金部位從科技、金融等高權重板塊，輪動到被忽視的能源、民生消費等便宜板塊，市場就有望穩定下來。例如把科技股的比重從50%降到30%，把籌碼轉進其他產業，就能分散風險、支持市場穩定。否則，一旦融資去槓桿化發酵，我們可能會看到快速而猛烈的市場崩盤。

散戶若想要保護自己，就不要只持有多單，別忘了做跨資產的避險。做多股票的話，就要持有債券、反向選擇權甚至其他資產的做空部位。

正確的分散投資不只是多買幾檔股票，而是要管理相關性，讓你的投資組合不會同時往同一個方向走。投資人也要現實一點，市場有漲有跌。如果你事先做好準備，就不會在下跌時措手不及或恐慌。投資人最大的傷害往往來自自滿和無敵錯覺。要接受市場是「雙向」的事實，你才能安然度過修正波。

（資料來源：MarketWatch、Yahoo finance）

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