黃金股票ETF（517400）漲超1.0%，工業金屬供應擾動與貴金屬長牛邏輯共振

消息面上，2025年6月27日券商分析指出，銅、鋁等有色金屬下游新興需求佔比顯著提升，有望支撐長期價格中樞擡升；6月25日五礦證券報告顯示，戰略小金屬因資源稀缺性和新能源等領域需求增長，價格中樞持續上行。

西部證券指出，工業金屬方面，美聯儲降息預期升溫推動金屬價格普漲。銅價受美國232條款進口調查影響，交易商將創紀錄的銅運往美國導致非美地區短缺，LME可交割庫存暴跌約80%，現貨升水一度達300美元/噸，創2021年以來新高。鋁價因幾內亞鋁土礦事件凸顯供應脆弱性，產業鏈一體化佈局成爲趨勢。貴金屬方面，以伊停火協議維持使價格回調，但中長期看，去美元化和美國債務問題支撐黃金長牛趨勢。戰略金屬如銻、鎢價格持續創新高，在供應鏈自主背景下有望迎來估值重構。風險方面需關注國內外宏觀經濟對需求的衝擊、地緣政治及關稅政策的不確定性。

黃金股票ETF跟蹤的是SSH黃金股票指數，該指數由特定金融機構發行，聚焦於黃金產業鏈相關企業。其成分股覆蓋黃金開採、加工及銷售等環節的優質上市公司，具有較強的行業代表性與市場影響力。該指數採用價值與成長並重的風格配置策略，旨在全面反映黃金產業相關上市公司的整體表現。

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