華爾街到陸家嘴精選丨美國消費者信心意外下降 鮑威爾重申不急於降息；美元開始長期走貶？AI應用浪潮席捲華爾街！

①美國消費者信心意外下降 鮑威爾重申不急於降息 關注關稅政策影響

美國6月消費者信心意外下降5.4點至93，低於經濟學家預期。消費者對進口關稅上調的經濟影響持續焦慮，支出更謹慎。調查截止於6月18日，地緣政治提及略有增加，預計未來一年利率上升的消費者比例升至57%，爲2023年10月以來最高。美聯儲主席鮑威爾週二出席美國衆議院金融服務委員會聽證會並提交貨幣政策報告，他表示，目前美聯儲暫不急於降息，需靜觀特朗普關稅政策對經濟影響。他也透露降息會有兩個條件，一是通脹下行，二是勞動力市場疲軟。上週美聯儲按兵不動。當下白宮施壓要求降息，美聯儲內部也有降息聲音，但市場認爲7月降息概率小，多數成員謹慎，降息或在9月。本週至少15位美聯儲官員將講話。

評論員許戈：鮑威爾表示，目前美聯儲不急於降息，因關稅不確定性影響經濟需觀察，美國經濟韌性、低失業率、通脹回落但仍超目標，是其“有利位置”。7月降息可能性小，降息需通脹下行、勞動力市場疲軟。降息不考慮政治因素，特朗普關稅威脅無效。美股面臨六月美債到期、七月談判延期到期威脅，但或是“倒車接人”機會。

申萬宏源證券研究所執行總經理錢啓敏：鮑威爾對於是否快速降息，仍然保持審慎態度。

②全球投資者加速拋售 美元開始長期走貶了嗎？

美元即將創下1986年以來最差上半年表現，全球投資者正逐步降低美元資產配置，推動美元指數跌至三年半新低。非美投資者是主要拋壓來源，歐洲投資者主導股票類拋售，亞洲則集中減持固收資產。從宏觀角度看，儲備貨幣地位的削弱是美元走弱的重要背景。未來，美國債務到期壓力和財政赤字問題可能進一步影響美元走勢。美聯儲可能採取的降息或量化寬鬆政策雖能緩解債務壓力，但也可能導致美元大幅貶值。民生證券認爲，美元貶值的核心驅動力來自美國債務週期壓力，2027年一季度將迎來9萬-10萬億美元集中到期高峰。企業債務同樣面臨續作壓力。參考歷史經驗，美元貶值通常分兩階段：前兩年快速下跌，後續七年底部震盪。本輪貶值週期始於今年1月，預計持續至2027年底，期間將帶來非美資產重估機會。

評論員許戈：美元指數今年表現不佳，目前已下跌9.7%，投行紛紛看空。橋水基金創始人達里奧認爲，大國走弱通常從三個方面體現：內亂、對外地位下降，以及失去儲備貨幣地位，而這一切都源於內部債務過高，且無法一時解決。當下的美國，似乎均符合這個敘事模式。目前美國政府負債較大，而企業與個人債務減少，要減輕政府債務，勢必要讓企業與個人提高債務，啓動生產，但難度較大。美國仍面臨接下來鉅額債務到期，因此，短期內美元匯率可能承受壓力，下跌趨勢較難改變。但中期來看，資金迴流以及人工智能的加持，可能使美元走強。

申萬宏源證券研究所執行總經理錢啓敏：近期美元波動是受到事件性因素干擾，中長期仍要看美國經濟狀況。

③以伊停火協議致油價重挫

原油價格連續第二個交易日大幅下跌，WTI原油期貨兩個交易日累計暴跌近15%，收於每桶64.37美元，布倫特原油期貨收於每桶67.14美元，略高於WTI。此次油價下跌主要源於美國總統特朗普促成以色列和伊朗之間的停火協議，緩解了市場對中東原油供應中斷的擔憂。儘管衝突初期油價曾飆升，但目前市場已回到6月12日以色列襲擊伊朗之前的水平，交易員開始關注未來可能出現的供應過剩問題。

評論員許戈：美軍打擊伊朗核設施後，特朗普罕見發帖施壓油價，要求能源部增產以對衝潛在暴漲風險。市場劇烈震盪，反映地緣風險與政策干預的激烈博弈。目前原油價格除了伊以衝突形成的風險，其實難以上漲。美國方面不希望看到油價上漲阻礙降息進程，美國也有戰略儲備原油，目前邊緣局勢趨於穩定，對油價上漲並不友好。全球經濟今年受關稅的影響，不同程度利空，對原油構成威脅。因此，下半年原油價格仍然偏空。

申萬宏源證券研究所執行總經理錢啓敏：未來油價走勢仍要看供需兩端的變化。

④AI應用浪潮席捲華爾街！高盛萬人使用生成式AI助手“GS AI Assistant”

高盛週一宣佈全公司推出“GS AI Assistant”AI助手，以提升員工生產力。該工具可總結複雜文檔、起草初稿、進行數據分析，助力員工高效處理日常任務，快速消化信息和生成報告。據高盛首席信息官Marco Argenti的內部備忘錄，目前約1萬名員工已使用該工具，項目獲初步驗證。此前，花旗集團、摩根士丹利、美國銀行等已率先部署AI工具優化運營流程，如花旗的Citi Assist和Citi Stylus，摩根士丹利的聊天機器人，美國銀行的Erica等，覆蓋內部管理到客戶服務。表明AI在銀行業的應用正從試驗走向深度整合。金融市場投資者紛紛押注軟件公司，相關企業級AI應用軟件提供商業績強勁，美銀調查顯示企業AI軟件支出預算優先級高、佔比持續上升，Anthropic年化營收大幅躍升也驗證了企業級AI應用軟件需求增長態勢。

評論員許戈：高盛推出全公司級AI助手“GS AI Assistant”，旨在提升員工效率，覆蓋投行、交易等核心部門。此舉標誌着AI從實驗走向深度整合，高盛成爲繼摩根士丹利（金融顧問聊天機器人）、花旗（Citi Assist政策搜索工具）、美銀（零售助手Erica）後，又一家All in AI的華爾街巨頭。銀行AI應用呈現兩大特點：1）功能垂直化：從內部流程優化（如花旗文檔比對）到客戶服務（如美銀交易助手）分層滲透；2）覆蓋全員化：從局部試點升級爲全公司級基礎設施（如高盛萬人部署）。

申萬宏源證券研究所執行總經理錢啓敏：AI席捲華爾街是大勢所趨，全球金融行業亦難置身事外，將迎來與AI融合發展的新格局。

東吳證券：在金融科技支持政策陸續出臺、海外金融垂類模型加速落地的背景下，金融垂類模型將成爲金融AI領域未來的發展重點。具備較大金融交易數據基礎、較好應用場景入口、較成熟AI技術運用經驗的AI金融企業將受益明顯。

⑤IBM聯手日本RIKEN 在日本部署新型量子計算系統

IBM與日本頂尖國立研究機構 —— 日本理化學研究所（RIKEN）聯合宣佈，在日本神戶市的理化學研究所計算科學中心首次部署IBM Quantum System Two量子計算系統。該系統搭載IBM最新研發的156量子比特“Heron”處理器，代表了IBM最先進的量子計算技術。此次部署與日本超級計算機“富嶽”共同進行，旨在推動量子計算機與超級計算機的融合應用技術研發。該項目獲得日本經濟產業省下屬新能源產業技術綜合開發機構的資助，是日本“後5G”信息通信系統戰略的重要組成部分，標誌着日本在量子計算領域的重大進展。

評論員許戈：IBM與日本RIKEN的合作再次點燃了市場對量子計算的熱情。量子計算的目前三大趨勢爲：混合架構主流化；國家競爭白熱化；實用場景破冰化。僅第一個趨勢方面，市場估計到2027年全球混合架構（傳統計算與量子計算相結合）市場達220億美元。在投資方面，目前的焦點集中在三塊：1）硬件：超導量子（IBM）與中性原子（Pasqal）技術路線分化；2）軟件：量子-經典混合算法公司（如Zapata）成併購標的；3）地緣紅利：日本量子概念股（如富士通、NEC）獲政策溢價。

申萬宏源證券研究所執行總經理錢啓敏：量子計算的關鍵在於技術實現突破以及商業場景落地應用。