華創證券：字節跳動120億美元投資AIGC，佈局全產業鏈

7月21日，華創證券發佈計算機行業深度研究報告稱，字節跳動，深度佈局AIGC，競逐新一輪技術浪潮。

我國AIGC加速發展，字節深化全產業鏈佈局。1）我國正處於AIGC發展的初期階段：當前，我國正在進入大模型生態培育期，持續打造並完善底層算力基建、大模型商店平臺等新型基礎設施。據艾瑞諮詢測算，2023-2030年我國AIGC產業規模有望從143億元提升至11441億元,年複合增長高達87.01%；2）科技頭部企業積極佈局：根據SuperCLUE《中文大模型基準測評2025年5月報告》，豆包1.5深度思考模型和商湯日日新V6多模態模型共同摘得金牌，超越Gemini 2.5 Flash Preview，在國內大模型第一梯隊領跑；3）佈局AIGC全產業鏈：字節跳動計劃2025年在人工智能基礎設施上投入逾120億美元；其產業佈局涵蓋了基礎層、大模型層、工具層和應用層全鏈條。

強化底層基礎設施佈局，字節跳動發力算力、算法。1）算力層，字節跳動基於互聯網海量數據，積極建設海內外算力中心；同時，基於字節自研DPU的GPU實例，較上一代集羣性能最高提升三倍以上；2024年公司Capex投入達800億元，預計2025年期值將達到1600億元，其核心用於算力基建投入；2）算法層，公司構建了火山引擎雲服務平臺，截至5月底，火山引擎tokens日均調用量已達到16.4萬億，據IDC統計，火山引擎佔據46.4%市場份額。

豆包大模型綜合實力領先，引領模型輸入價格步入“釐時代”。1）2024年豆包大模型家族發佈，字節跳動在AIGC領域產品策略實現了由B端向C端的延伸拓展；2）2025年1月，豆包1.5Pro面世，並在多項公開評測基準上表現領先，豆包大模型1.6產品性能則進一步提升；3）截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超過16.4萬億，較2024年5月剛發佈時增長137倍；4）豆包1.6首創按“輸入長度”區間定價，在企業用量最大的0-32K輸入區間，其輸入價格爲0.8元/百萬tokens、輸出8元/百萬tokens。

多模型MaaS平臺火山方舟上線，字節深入挖掘B/C端市場需求。1）建設多模型MaaS平臺，首創大模型安全互信機制：字節跳動於2023年6月發佈火山方舟，集成多家AI科技公司及科研院所的大模型，併爲大模型供需方之間的數據安全問題提供可信解法；2）爲B/C端開發者打造一站式AIBot開發平臺：釦子AI應用開發平臺（Coze）海外及國內版本分別發佈於2023年11月和2024年2月。據非凡產研數據顯示，截至2025年6月，釦子的月訪問用戶數達到約458萬左右；3）打造企業專屬的AI應用創新平臺：2025年6月，火山引擎發佈了12款針對Agent開發和應用的工具產品。AIAgent逐漸步入項目實施和落地階段。

覆蓋市場主流AI應用，海內外產品同步推廣。1）公司AI應用產品涵蓋了聊天、社交、圖像/視頻、教育、音樂、電商等領域；2）其中，部分產品由國內拓展到海外，如豆包之於Cici；部分由海外高排名產品發展至國內，如AnyDoor之於貓箱等；3）根據100AIapps.cn發佈榜單數據顯示，截止2025年5月底，Cici、Hypic、Gauth應用海外下載量分別爲631萬、368萬、294萬。

端側AI落地加速，豆包AIoT產品出貨量超百萬臺。火山引擎在2025年6月Force原動力大會上展示了包括AI耳機、AI玩具、AI安防攝像頭等在內的多種智能硬件產品，顯示出大模型技術在硬件領域的廣泛應用。據火山引擎大模型智能硬件負責人刑孝慈介紹，截至6月11日，接入豆包的AIoT產品出貨量超100萬臺，預計2025年年底這一數字有望突破1000萬臺。