滬指五連陽！基建鏈強勢，煤炭有色爆發

7月22日，A股港股延續強勢。盤面上，資金呈現明顯的熱點切換特徵，前期活躍的AI、算力等板塊出現調整，而低估值週期股與基建相關板塊成爲資金主攻方向。

截至收盤，A股主要指數集體收漲並再創年內新高。上證指數上漲0.62%，深證成指、創業板指分別上漲0.84%和0.61%，滬深300、科創50等寬基指數同步走強，市場成交金額放大至1.93萬億元，資金交投活躍度持續提升。

盤面上，雅江水電站開工建設的消息持續發酵，不僅帶動水電概念股批量走強，更輻射至工程機械、民爆、建築等基建產業鏈，中字頭基建企業集體上揚，形成板塊聯動效應。

煤炭板塊午後爆發，行業指數大漲6.18%，驅動邏輯在於焦炭提價預期升溫疊加主產區產量環比收縮，同時“反內卷”政策預期也增強了市場對行業生態優化的信心。有色金屬中的鋰礦板塊受澳洲減產及新能源需求放量支撐同步走強，而建築材料、鋼鐵等週期品板塊亦隨基建熱度走高，反映資金從高位題材向低估值週期股切換的特徵顯著。

調整壓力主要來自銀行股的單邊下挫及AI算力、機器人板塊的獲利回吐，計算機與通信行業分別下跌0.73%和0.43%，顯示市場熱點輪動較快。

港股市場同步走強，恆生指數突破25000點整數關口，創逾三年新高，恆生科技指數、國企指數分別上漲0.38%和0.39%。

港股市場熱點與A股形成共振，重型機械股在中國龍工帶動下大漲，核心驅動是雅江水電站開工帶來的設備需求預期，高鐵基建股亦隨國內政策紅利走強。煤炭股表現亮眼，蒙古焦煤領漲板塊，出口數據高增長及行業“反內卷”政策預期構成雙重支撐。有色金屬中的原材料業上漲3.4%，受益於全球供應鏈重構與新能源需求增長。

不過，教育股、加密貨幣概念股及內銀股表現低迷，醫療保健設備和服務板塊跌幅超1.3%，反映市場對部分板塊政策風險及業績預期的謹慎態度。

當前市場呈現指數強勢與結構分化並存的特徵，量能放大顯示增量資金持續入場，外部資金如中東主權財富基金對中國科技領域的關注度上升，進一步強化資金面支撐。

短期策略建議緊扣資金動向，關注受益於穩增長政策發力且估值處於低位的基建鏈（工程機械、水泥）、資源品（煤炭、焦煤、鋰礦）的輪動機會。

中期維度宜着眼產業變革紅利，重點佈局泛科技領域（AI應用、固態電池、半導體國產化）、新消費趨勢（智能汽車、健康消費）及有色金屬（新能源金屬、工業金屬），這些板塊既符合政策導向，又具備長期成長邏輯。

展望後市，隨着經濟復甦進程逐步明朗，疊加海外資金持續配置中國資產的跡象增強，市場結構性機會仍值得期待，但需注意部分高位題材的回調風險，操作上應避免追高，控制節奏。