滬深300等指數：2025分紅預估及基差等建議

【2025年滬深多指數分紅預估及多項投資建議出爐】據6月25日數據，2025年滬深300全年分紅點數約101.50點，股息率2.95%；上證50分紅點數約82.13點，股息率3.48%；中證500分紅點數約84.14點，股息率1.62%；中證1000分紅點數約74.75點，股息率1.40%。 基差方面，截至6月25日，剔除分紅後，IF各合約年化折溢價率不同，當月、次月、當季、下季分別爲4.26%、1.59%、1.13%、 - 0.38%；IH各合約分別爲7.64%、2.87%、2.84%、2.08%；IC各合約分別爲 - 2.30%、 - 4.68%、 - 5.34%、 - 6.60%；IM各合約分別爲 - 5.47%、 - 8.90%、 - 9.05%、 - 9.66%。建議空頭暫持當月，多頭續持遠月。 移倉情況，截至6月25日，IF當月移倉至次月、當季、下季年化移倉成本分別爲0.61%、0.01%、1.08%；IH分別爲1.05%、 - 1.09%、 - 1.26%；IC分別爲6.67%、6.49%、7.27%；IM分別爲11.02%、10.19%、10.45%。建議空頭移倉當月更划算，多頭移倉當季或下季。 期權波動率校正後，截至6月25日，IO2507看漲期權加權隱含波動率上升4.50%，IO2508看跌期權加權隱含波動率下降4.90%；IO2507、IO2508看漲看跌期權隱含波動率差額均值分別上升10.96%、7.53%。MO2507看漲期權加權隱含波動率上升2.57%，看跌期權加權隱含波動率下降4.19%；MO2507、MO2508看漲看跌期權隱含波動率差額均值分別上升7.74%、4.70%。 市場存在風險，市場流動性收緊或國內政策發力不及預期，可能導致貼水加深。

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