滬深300等指數：2025分紅預估及6月18日基差等建議

【2025年滬深多指數分紅預估及多項投資建議發佈】預估顯示，2025年全年滬深300分紅點數約101.35點，股息率2.95%；上證50分紅點數約82.01點，股息率3.48%；中證500分紅點數約83.87點，股息率1.61%；中證1000分紅點數約74.33點，股息率1.40%。 6月18日數據表明，剔除分紅後，IF當月、次月、當季、下季年化折溢價率分別爲5.97%、 - 0.14%、 - 1.77%、 - 1.64%；IH當月、次月、當季、下季年化折溢價率分別爲24.85%、0.54%、1.10%；IC當月、次月、當季、下季年化折溢價率分別爲 - 6.26%、 - 9.64%、 - 9.92%、 - 9.17%；IM當月、次月、當季、下季年化折溢價率分別爲 - 21.34%、 - 15.05%、 - 14.99%、 - 13.03%。貼水初步收斂，建議多頭季月開倉，空頭次月開倉。 同樣依據6月18日數據，剔除分紅後，IF當月移倉至次月、當季、下季年化移倉成本分別爲0.57%、1.94%、1.73%；IH當月移倉至次月、當季、下季年化移倉成本分別爲1.19%、 - 0.58%、 - 0.81%；IC當月移倉至次月、當季、下季年化移倉成本分別爲9.90%、10.01%、9.22%；IM當月移倉至次月、當季、下季年化移倉成本分別爲13.76%、14.52%、12.95%。跨期價差收窄，空頭可擇機移倉次月，多頭可移倉季月。 截至6月18日分紅校正後，I02506看漲期權加權隱含波動率上升1.78%，看跌期權加權隱含波動率下降3.56%；I02506看漲看跌期權隱含波動率差額均值上升9.50%；I02507看漲看跌期權隱含波動率差額均值上升11.73%。MO2506看漲期權加權隱含波動率上升1.31%，看跌期權加權隱含波動率下降2.38%；MO2506看漲看跌期權隱含波動率差額均值上升4.51%；MO2507看漲看跌期權隱含波動率差額均值上升7.79%。 風險提示指出，若後續小微盤風格反彈，可能爲基差提供支撐。