紅利主題基金降溫，頻見保殼、延募，基金管理人又打響花式持營戰

財聯社4月18日訊（記者 周曉雅）從扎堆發行到賣不太動，還要保殼，紅利主題基金“不香”了？

財聯社記者通過梳理近期的公告瞭解到，近期紅利主題在持營和發行方面動作頻頻。

一是陸續有基金公司召開審議主題爲持續運作或修改合同終止調整的持有人大會，召開主體以中小基金管理人爲主。

二是大型基金管理人則召開持有人大會，計劃將旗下紅利主題基金調整爲月度或季度分紅，意在提升產品競爭力。

三是發行市場上，紅利主題基金年內多出現延募而非提前結募，新成立的產品規模也不大。

種種動作之下，被稱爲啞鈴型配置的重要一端，紅利主題基金是否還具備投資價值？

動作一：保殼

4月17日，銀河基金髮出關於銀河中證紅利低波動100指數召開持有人大會的第二次提示性公告。公告稱，根據市場環境變化，爲保護基金份額持有人利益，提議持續運作該基金。

根據該基金合同，銀河中證紅利低波動100指數如果連續60個工作日出現持有人數量不滿200人或基金資產淨值5000萬元的情形的，基金管理人應向證監會報告並提出解決方案以及召開持有人大會表決。

作爲1只次新基金，銀河中證紅利低波動100指數去年7月4日成立，彼時成立規模2.34億元。但從產品第二份季報（即2024年四季報）披露，已經出現規模連續20個工作日低於5000萬元情況。

截至去年底，該基金規模僅爲990.47萬元。爲此，銀河基金表示，已將該基金情況向監管部門報告並提出解決方案，並正積極加強營銷，力爭擴大基金規模。並且，去年11月28日起，該基金所產生的信披費用、審計費、基金份額持有人大會費、銀行間賬戶維護費等各類固定費用，不從基金資產中列支，由基金管理人承擔。

隨着此次持有人大會的計劃召開，也意味着產品已經達到連續60個工作日低於5000萬的情況。從產品回報來看，截至4月16日，該基金成立以來回報5.57%。

同日發出召開持有人大會的提示公告，農銀匯理紅利甄選則是計劃修改基金合同中與終止合同相關的條款。如修改通過後，連續60個工作日出現低於5000萬情形的，並非直接合同終止，而是像銀河中證紅利低波動100指數一樣，基金管理人需提出解決方案並召開份額持有人大會。

業內人士看來，類似的條款修改，既爲了放寬終止條件，應對或將出現的清盤風險；也可以通過修改條款維持基金運作，避免清盤成本，對於暫時處於困境的基金，也有機會等待市場好轉。

農銀匯理紅利甄選也是一隻次新基金，成立於去年8月2日，截至去年底規模爲0.53億元，已瀕臨5000萬元條件的邊緣，而截至4月16日產品總回報1.93%。

更早之前，華夏中證紅利低波ETF在4月初宣佈其二次召開的持有人大會召開成功，審議主題爲該基金的持續運作方案。公告提到，該基金在去年1月25日成立，截至5月17日已經連續60個工作日基金資產淨值低於5000萬元的情形。

動作二：延募

今年也多次出現紅利主題基金產品的延募情況。近日，華富新華中誠信紅利價值指數宣佈延募，該產品自3月28日開始募集，募集截止日由原定的4月18日延後至4月30日。

這成爲年內第四隻延募的紅利主題基金。截至4月17日，年內新成立了24只名稱包含“紅利”或“高股息”的產品，合計成立規模104.37億元，即平均每隻產品的成立規模在4.35億元左右。

雖然紅利主題產品仍密集發行，但從成立規模來看，剛好滿足成立條件的居多，僅有2只產品超過10億；去年類似紅利主題基金在發行市場成立93只，合計發行總規模超過360億份，其中8只超10億。

動作三：調整收益分配原則

如果說延募或者保殼更多是中小基金公司面臨的窘境，那麼頭部公司則是陸續修改收益分配原則，意在提升自家紅利主題產品的競爭力。

4月17日，南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF及其聯接基金宣佈調整收益分配原則，主要爲提高分紅頻率。具體來看，調整後的分配原則提到，基金管理人每月定期對基金相對標的指數的超額收益率或可供分配利潤進行評估。南方基金表示，此次調整是爲更好地滿足廣大投資人的投資需求。

4月以來，華安基金陸續公告提示召開華安中證國有企業紅利聯接、華安紅利機遇的持有人大會，2只產品在持有人大會的審議事項均爲修改與基金收益分配原則相關的合同條款。其中，華安中證國有企業紅利聯接修改後將每月對基金相對業績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，並可進行收益分配。

種種動作之下，在年內成長賽道迎來行情風口之際，紅利主題產品的淨值也進入調整。截至4月17日，超七成的紅利主題基金年內淨值回報爲負。不過，紅利主題基金的投資機會仍然受市場關注。

金鷹基金認爲，特朗普主導的關稅政策在未來的可預見性不強，雖然可能來回搖擺，不排除仍會對市場造成較大波動，對於二季度的投資主線，貿易摩擦依然是核心宏觀變量。

因此，他們提到，純防禦的類債紅利資產將是關注主線之一，原因是二季度國內經濟還需消化出口下行的實質影響，經濟基本面仍有壓力，銀行、電力、運營商等紅利資產亦具有戰略安全的投資屬性。

規模較大的紅利主題產品也在持續吸金。比如規模最大的紅利主題ETF——華泰柏瑞紅利ETF年內吸金11.26億元，最新規模226.42億元；摩根標普港股通低波紅利ETF則是吸金33.67億元，華泰柏瑞紅利低波ETF也在年內吸金20.9億元。