紅利國企ETF（510720）收紅，定價邏輯轉向基本面改善

國金證券指出，對於紅利行業而言，定價的驅動力正從過去的低波屬性轉向基本面預期改善。消費型紅利（如食品飲料、家電、紡織服裝）未來或將受益於這一趨勢。當前宏觀經濟處於"反內卷"過渡階段，企業盈利底部已現，PPIRM-PPI持續回落預示中游製造業利潤修復，這將帶動整體需求逐步恢復。在此背景下，紅利資產的價格彈性可能隨着基本面預期扭轉而增強，尤其是消費領域具備盈利改善潛力的板塊。

紅利國企ETF（510720）跟蹤的是上國紅利指數（000151），該指數從滬市中篩選出現金股息率高、分紅穩定且具備一定規模及流動性的50只股票作爲指數樣本。指數成分股主要覆蓋金融、能源、工業等傳統高分紅行業，集中體現了追求收益穩定性的投資特徵。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰上證國有企業紅利ETF發起聯接A（021701），國泰上證國有企業紅利ETF發起聯接C（021702）。

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