和訊投顧劉昌鬆：3674點以來首次，滬指日線五連陰

今天滬指最後一秒的收綠確實令人印象深刻，這種小概率事件再次提醒我們市場的不確定性。滬指已經連續五個交易日收陰，這是自3674點以來的首次連續陰跌，市場情緒難免受到影響。早在3417.5點時，我就提醒大家要保持謹慎，雖然當時被一些人質疑，但只要大家沒有虧錢，我願意承受這些質疑。只要市場能夠平穩運行，這就是值得的。

接下來的行情結構已經比較清晰。從技術分析的角度來看，日線級別的指標修復是必然的。目前60分鐘級別的MACD指標處於零軸之下。回顧從3040點反彈以來的走勢，我們可以發現，這是首次在下跌過程中沒有出現有效的承接量。在這種情況下，市場可能會進入一種“陰跌模式”。如果指標能夠快速修復，那麼調整時間就會相對較短；但如果修復過程緩慢，調整時間就會更長。而決定快速修復還是慢速修復的關鍵因素在於指數的下跌速度。如果短期內不出現加速下跌，那麼市場可能會進入一種“磨底”的階段，即陰跌模式中的陽線將是隨機出現的，投資者需要格外注意把握這些機會。

從今天A股全天的走勢來看，滬指最後一刻的收率預示着市場終究會迴歸常態。雖然滬指僅下跌了0.02%，報收於3339點，但整體賺錢效應較差，僅有1751家上漲，而3400多家下跌，成交量勉強達到1萬億，板塊輪動速度較快。從短線技術面來看，滬指60分鐘級別是否會出現“雙金”（即金叉）是一個關鍵點。如果出現雙金，市場可能會有震盪的技術需求，但由於MACD指標仍在零軸之下，這意味着市場仍然處於弱勢且缺乏量能支持，操作性較差。

綜上所述，早在3417點時，我就提醒大家要謹慎對待市場，但當時很少有人相信。這兩天市場雖然出現了一些陽線，但更像是誘多，也沒有人真正相信市場已經反轉。由於缺乏增量資金，市場操作難度確實較大。在這個位置上，我依然保持非常謹慎的態度。

從盤面結構來看，五連陰是從3674點以來的首次出現。從3417點以來，市場已經逐漸迴歸常態，A股的節奏也回到了之前的模式，依然是熟悉的味道。從結構上來看，日線級別上滬指目前處於5天均線之下，短線需要關注5天均線和10天均線的壓力。如果短時間內無法站上5天均線，那麼5天均線可能會對指數形成壓制。如果市場不出現加速下跌，後續走勢可能會比較難受，進入慢速修復階段。

從60分鐘級別來看，指標已經處於低位。按照3040點的結構分析，60分鐘級別的KD指標理論上應該有反彈需求，但與之前不同的是，目前MACD指標處於零軸之下。如果出現雙金，可能會有弱反彈，但如果沒有量能支持，操作性依然較差。

從30分鐘級別來看，目前仍處於雙金狀態，但如果出現有效的雙死（即死叉），市場可能會向下尋找支撐。從深圳市場來看，深圳與上證走勢類似，但深圳已經非常接近缺口位置。深圳的日線級別指標修復也是必然的，需要關注深圳MACD指標是否會下穿零軸，這是一個非常重要的信號。

從結構上來看，創業板和深圳的走勢類似，科創50和其他板塊的走勢也類似。但科創50已經走出陰跌模式，這一段走勢更像是在迎接市場底的出現。一旦市場出現迎接模式，就容易磨出市場底。而一旦市場底形成，後續行情的操作性將大大增強。我認爲6月份可能會有波段機會，但這些機會可能更多地出現在板塊層面，而不是指數層面。從結構上來看，這些機會正在逐漸臨近。

雖然從結構上來看，市場並不容易把握，但如果細心觀察，我認爲還是有機會的。