韓國新總統李在明欲大舉擴張財政 韓國國債恐掀新一輪拋售潮

智通財經獲悉，隨着投資者們愈發擔憂韓國左傾立場的新總統李在明將開啓伴隨政府債務攀升的財政擴張時代，韓國國債正在面臨更加艱難的局面。在李在明贏得韓國總統大選、結束數月政治不確定性之後，10 年期韓國國債收益率週三飆升逾10個基點，至 2.90%。在當天舉行的30年期國債標售中，中標倍數降至2022年4月以來最低，也反映出投資者們對債務供給增加的擔憂。

李在明屢次誓言通過更強勁的財政支出刺激韓國經濟增長，他的上臺料將加劇自上月開啓、扭轉爲期一年的韓國債券牛市的債券下行走勢。市場預計其任內將推出新的刺激計劃，政府債務供給有可能在今年創紀錄的水平基礎上進一步增加。

韓國財政部目前計劃今年發行207.1 萬億韓元(約合1507億美元)的政府債券。華爾街大行摩根士丹利預計李在明政府將在第三季度推出至少35萬億韓元的第二輪刺激方案，而荷蘭國際集團則預測規模將在40萬億至45萬億韓元之間。

“若第二輪補充預算約爲 30萬億韓元，將導致當年額外增加25萬億韓元的政府債券發行規模。”來自韓國SK證券的分析師尹元泰表示。“2025年政府債券發行總額可能達到 230萬億韓元。”

明年供給局面或將進一步惡化，韓國Hana證券預計政府債券發行規模屆時最高可增至 246 萬億韓元。

“如果政府支出增加而稅收收入持續短缺，那麼債務規模自然會擴大，”來自Hanwha Investment & Securities的分析師金成洙表示。“若年度預算仍呈擴張態勢，10 年期韓國國債收益率在下半年將升向 3.0%。”

與此同時，韓國股市則已經邁入“技術性牛市”，主要因市場預期李在明政府將推動韓國經濟加速擴張，以及李在明贏得總統大選，結束了該國長達數月的領導層權力真空，消除了韓國政局今年以來持續面臨的不確定性。

值得注意的是，李在明在競選活動中曾表示，他對韓國基準股指——KOSPI指數的目標爲5000點，但未明確具體的到達時間表。這一目標凸顯出李在明對韓國股市的重視，他還承諾採取措施大舉提升韓國股票的估值，終結“韓國折價”現象，市場預期在李在明政策推動下韓國股市可能出現類似2023-2024年“日特估”熱潮之下日本股市狂熱漲勢。截至週三韓國股市收盤，韓國KOSPI指數收於2770點附近。

本文源自：智通財經網