海納百川》臺幣狂升 1980年代泡沫經濟陰影浮現（沈政男）

臺幣破紀錄的急升，讓出口廠商無法反應，導致產業界陷入恐慌。（資料照片/黃世麒攝）

近兩天台幣狂升，原因爲何，大家都是用猜的，包括賴清德。楊金龍要大家不要猜，但第一個公開臆測的就是賴清德，他說臺幣狂升是因爲外國看好臺灣經濟，以及外資買超臺股，但明明昨天台股跌了兩百多點。

國外的說法，則是臺灣壽險公司爲了對衝、避險，大量拋售美元，而推升臺幣。

這些投資與貿易術語，大家都能瞭解嗎？川普關稅的唯一正面價值，應該就是逼使大家補修財經課程吧。這是最好的學習機會，動力最強，比如如果你持有大量美債，呵，這兩天因爲臺幣升值，資產縮水恐怕已經大於獲利了。

不過美債以長期來說，還是最爲可靠的投資標的，美國財務如果崩潰應該就是世界末日吧，所以說美債投資者不必太過擔心。

講是這樣講，經濟學不是物理學，人心難測，大家如果一起推升臺幣，誰知臺幣會不會真如傳言，飆到13.3元？

經濟學這些年大家已經知道，行爲科學的成分很大，如果大家預期臺幣升值，採取避險動作，那麼即使本來實質面沒有那樣的升值條件，也會弄假成真。房市就是如此，至今沒辦法有很好的預測模型，就因心理成分很大。

有人說，這一波臺幣升值，將導致房市看漲，是嗎？短期內如果國外熱錢涌入，可能有一些效應，但歷史告訴我們，1980年代後期，臺灣股市與房市都曾經狂飆，結果到了1990，有一度就泡沫化了。沒有像日本「失落30年」那麼慘，但至少「失落3年」。

大家還記得1980年代前半的「大家樂」賭博狂潮嗎？那時臺灣歷經經濟起飛，「臺灣錢淹腳目」，於是大家躍躍欲試，只有一嗅到賺錢機會，就會大把投入。

然後1985，就出現了《廣場協議》，歐美等國協議操作，讓美元貶值，以處理美國貿易逆差問題，結果日本與德國等國，貨幣就升值了100%以上，然後德國應對得不錯，某方面是因爲正逢兩德統一，需要投入建設，而日本沒有弄好，想靠降低利率來面對，導致熱錢涌現，經濟開始泡沫後，最後爆掉，從此日本經濟一蹶不振。

臺灣沒有直接被操作，但間接影響，使得臺幣兌美元匯率從40元，3年內升到了26元。大家還有1美元換臺幣40美元的印象嗎，「蘋果的滋味」，大家吃不起五爪蘋果，就是這麼來的。

1980年代後期，房價狂飆，促使了「無殼蝸牛」運動，後來股上也從1000點飆上10000點，但1990，股市幾個月內，從12000點跌到了2000多點。

你知道921之前，臺中房價是怎樣？我現在住的公寓大樓，當時買1坪不到10萬元！

1坪不到10萬元。

所以說，1980，臺灣泡沫經濟的陰影，因爲這兩天台幣狂升，已經在天邊浮現了。

臺灣政府說，不要怕！「廣場協議2.0」已無當年條件！嗯，問題是，當年沒有川普關稅啊。

呵，大家各自小心，隨人顧性命！因爲，他們的心思還放在政治惡鬥。（作者爲醫師）

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