國有險資長週期考覈機制落地，券商ETF（159842）頻現溢價交易，國聯民生漲超6%

7月14日，三大指數集體高開，券商概念在前期上漲後今日回調，相關ETF方面，券商ETF（159842）高開低走，開盤10分鐘成交額破2900萬元，盤中頻現溢價交易。國聯民生漲超6%，華西證券漲超3%，中銀證券、國信證券等跟漲。

券商ETF（159842）跟蹤中證全指證券公司指數。該指數選取中證全指樣本股中至多50只證券公司行業股票組成，以反映該行業股票的整體表現。

消息面上，財政部7月11日印發《關於引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長週期考覈的通知》（以下簡稱《通知》），明確國有商業保險公司全面建立三年以上長週期考覈機制，同時，要求國有商業保險公司提高資產負債管理水平，注重穩健經營，增強投資管理能力。

廣發證券表示，對國有商業保險公司實施三年以上長週期考覈，通過構建投資管理機構、投資經理、產品組合等多層面相互銜接的考覈體系，並建立健全與長週期考覈相匹配的管理制度，有利於降低短期市場波動對保險等中長期資金投資行爲的影響，提升中長期資金權益投資的積極性和穩定性，爲資本市場高質量發展注入源頭活水，優化市場結構，降低市場波動，更好發揮資本市場“穩定器”“壓艙石”作用。

國金證券指出，券商板塊業績改善趨勢明確，2025H1多家公司歸母淨利潤增速表現亮眼。近期多家券商發佈業績預增公告，我們預計券商業績高增主要是資本市場向好背景下，經紀業務與自營業務收入大幅增長。

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