國銀談稅刀 關注臺股衝擊 臺積先進製程競爭優勢難取代

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美國總統川普持續揮舞關稅大刀，點名針對晶片加徵關稅，擬對臺晶片課徵高達100％關稅，以促使半導體晶片製造業迴流美國。國銀認爲，美國若對半導體加徵關稅，將轉嫁至終端售價，屆時蘋果恐會提高售價，晶片關稅對臺灣是潛在隱憂，但臺積電在先進製程競爭優勢難以取代，短期觀察不致於影響臺股後續展望。

國泰世華銀行表示，臺灣2024年晶片出口金額約1,734億美元，佔總出口36.5％，雖晶片直接出口至美國的金額74億美元、僅佔5％，但若計算出口至中國大陸、東協、香港等下游工廠完成終端產品組裝再輸送到美國，比重可能高達75％，若將臺灣晶片課徵100％，將有嚴重衝擊。

但國泰世華指出，半導體屬於電子產品上游零組件，佔終端售價比重並不高，以蘋果iPhone 16Pro爲例，由臺積電爲蘋果生產的A18晶片約佔售價13.5％，臺積電曾表示，關稅將全額由客戶負擔。屆時蘋果可能提高售價，或設法在各供應商間尋求降低成本的空間。

國泰世華認爲，臺積電在先進製程競爭優勢難以取代，且若單獨對臺灣課稅，而使晶片訂單流往中國大陸，亦非川普本意，川普應是要以關稅爲手段，促使半導體制造迴流美國，對臺灣晶片來說是潛在隱憂，但還不致於影響臺股後續展望。

中信銀行表示，川普若全面實施半導體關稅政策，將衝擊產品買氣。川普打算對半導體課徵關稅，除要迫使國外晶片製造公司到美國投資半導體制造外，也希望減少CHIP法案對外補貼。因美國44％邏輯晶片和24％記憶體晶片進口來自臺灣，若川普政府對臺徵收高達100％關稅，受創將會是上游晶片輝達、超微、高通、英特爾、美光等委託臺灣代工製造半導體，及下游採購晶片的蘋果、戴爾、惠普等公司。