過剩格局延續 碳酸鋰何時見底？

今年以來，碳酸鋰價格仍在不斷探底。業內人士分析，受供需關係影響，碳酸鋰價格下行週期尚未結束。預計直至相對高成本的礦山做出減產等舉措後，碳酸鋰價格纔有可能迎來向上變化。

碳酸鋰跌破6萬元

今年1至6月，碳酸鋰現貨價格在年初出現小幅拉昇，後續持續下跌。期貨行情與現貨波動基本一致，廣州期貨交易所數據顯示，碳酸鋰期貨主力合約1月20日最高至81680元／噸，而5月末則跌破60000元／噸關口。

業內人士分析，碳酸鋰價格下行的原因主要是供需失衡。從供給端看，此前投入的國內外鋰鹽項目產能今年還在陸續釋放。如鹽湖股份新建的4萬噸／年鋰鹽一體化項目近期完成中交驗收；贛鋒鋰業旗下的阿根廷Mariana鋰鹽湖項目一期於今年2月正式投產。上海鋼聯預計，2025年全球碳酸鋰總產量約160萬噸。

而從需求端看，國內需求比較穩定，海外需求則呈現不確定性。中國作爲新能源汽車與儲能的全球第一大市場，對碳酸鋰的需求保持穩步增長。但海外方面，受成本、電力保障和能源問題等因素影響，歐盟和美國的電動化步伐均出現階段性放緩。上海鋼聯預計，2025年全球碳酸鋰總需求量約132萬噸。

因此，“預計2025年全球碳酸鋰供應量超過需求量28萬噸。”上海鋼聯新能源研究員李攀稱，按照新能源產業對鋰的需求量增速來看，未來幾年依舊能夠實現15%-20%的增速，但從平衡表看，供需緊平衡或將在2027年纔會出現。

鋰鹽企業積極降本增效

總體看，鋰輝石提鋰企業的成本在5-8萬元／噸，鋰雲母提鋰企業的成本在5.5-6.5萬元/噸，鹽湖提鋰企業的成本在3-5萬元／噸。李攀表示，鹽湖提鋰企業的生產成本最低，目前碳酸鋰市場價格仍高於他們的生產成本。鋰雲母和鋰輝石提鋰企業成本的壓力則更大，尤其是受到鋰雲母礦品位低影響的提鋰企業。

面對行情下跌，鋰鹽企業積極降本增效。

“之前鋰雲母企業的成本已經超過碳酸鋰市場價格了，但是他們通過工藝升級，提高收率，降低單耗，以及加強選礦環節產生的副產品綜合利用，目前成本下降速度較快。頭部的幾家鋰雲母企業可以實現盈利。”李攀說。

宜春一家鋰鹽龍頭企業表示，鋰雲母企業要跟鋰輝石、鹽湖提鋰企業PK，就要在全生產環節想辦法降本增效，同時還要加強對鋰雲母礦的高值利用，比如提取利用鋰渣中的銣、銫等高值元素。

據安泰科發佈的報告顯示，2024年當地雲母提鋰企業降本效果明顯，低品位鋰雲母提鋰技術進一步迭代升級，其中焙燒溫度下降150-200°C，天然氣用量大幅減少，鋰回收率提高7-8%，2.5%品位的鋰雲母精礦收率接近80%，鋰渣量亦有明顯減少。

碳酸鋰何時見底？

據李攀分析，當前階段，碳酸鋰價格還沒到底部。從供給端看，6至8月市場供應量將保持穩定增長而市場需求將進入季節性淡季，車企、電池廠自下而上去庫存，下游對於碳酸鋰原料庫存已經由原來的14天左右下降至7天左右。後續預計6至8月碳酸鋰整體維持過剩格局，礦價鋰鹽價螺旋式下跌，直到礦山出現規模性減產。

另一位業內人士稱，在他看來，影響碳酸鋰價格最核心的環節在礦端。目前來看，國內外具有標杆意義的礦山還沒有出現減產或停產，比如業內比較關注的寧德時代江西鋰雲母礦。後續只有相對高成本的礦山主動減產或停產，纔有可能迎來碳酸鋰價格的企穩回升。