國內首個城市文旅煥新大模型賦能，奧雅股份雙主業貢獻超70%營收

4月29日，奧雅股份（300949.SZ）公佈2024年業績。2024年，公司營收 4.13 億元，同比下降13.77%。

去年，奧雅股份經歷了一場轉型的陣痛期，作爲景觀設計行業首家上市企業，受到政府財政收緊、宏觀經濟復甦承壓的影響，公司部分項目出現延期或取消，預算削減或進度延遲。

在行業不景氣的情況下，部分同行在市場競爭中採取了價格策略，致使行業競爭激烈程度有所提升。這也導致奧雅股份業務整體承接及執行情況較往年有所下降，公司營業收入減少。

面對不利局面，公司創始人是能否帶領公司走出危機的關鍵，奧雅股份總裁李方悅在股東信中坦陳，她正經歷創業以來的“至暗時刻”。但她仍願意直面挑戰，併爲股東闡述瞭如何在逆境中完成自我革新。

奧雅股份核心業務涵蓋“創意設計+親子文旅”，並藉助“AI+IP”雙引擎的發展，聚焦和拓展產業方向。

2024年是“奧雅4.0-AIPO（AI、IP、產品、運營）時代”元年，儘管整體業績尚處轉型陣痛期，但公司2024年經營性現金流大幅改善，城市更新與親子文旅“雙主業”協同貢獻超70%營收，疊加政策東風與AI、IP戰略加碼，正以“雙引擎”驅動穿越週期，爲投資者注入信心。

給投資者吃下定心丸

2024年，奧雅股份遭遇了資本市場的變故，其私募產品出現問題。根據股東信，公司本意是以自有資金進行低風險高流動性的委託理財，因受託方管理人的不當操作，打亂了公司的既定節奏。

亡羊補牢,爲時未晚。這一事件也給公司管理層敲響了警鐘，企業家除了把精力放在一線市場拓展和業務轉型，還必須把完善治理和提升內控作爲首要和核心的工作之一。

公告顯示，奧雅股份目前已成立專項小組爭取司法解凍，不遺餘力維權挽損；更換團隊；禁止所有私募證券投資基金類理財投資，明確理財的定義和範圍，把再次出現此類事件的可能性降低爲零。

截至報告日，公司對內部控制已有效完成整改，得到了公司各專門委員會、獨立董事、專業顧問的認可。公司風險管理及內控體系健全，未發現對公司治理、經營管理及發展有重大影響之缺陷及異常事項。

更爲重要的是，資本市場的事情並未影響到奧雅股份的核心業務，公司仍沿着既定的戰略堅決執行。

在商業活動中，現金流可以被看作是企業的血液，它負責維持企業的正常運轉和生存。現金流是企業收入和支出的流動性表現，反映了企業現金的流動狀況。

2024年，奧雅股份核心業務發展強勁，經營與發展一切正常，現金流保持穩定，經營性現金流大幅改善，淨流出減少81.56%。

坦白說，奧雅股份整體業績仍處於調整階段，但2024年收穫的成績，已經證明了“雙主業”和“雙引擎”的戰略框架是正確的，公司仍在主航道上堅定前行，種種風暴也僅是加固了船身。

尋找雙主業的業績增長點

早在2022年，當行業還處於矇眼狂奔的時代，奧雅股份管理層便已經意識到了市場變化：城鎮化的步伐慢了下來，從原先的“增量建設”向“存量更新”；另一方面，居民的消費需求卻不單單僅滿足於功能，而是對體驗提出了新的要求。

經過多年的發展，奧雅股份已經初步完成由景觀設計向創意設計（綜合型城市更新及文旅一體化綜合規劃設計服務成爲創意設計業務的新引擎）的業務轉型，也正是得益於轉型較早，奧雅股份承受住了市場的巨大考驗，展現出一家成立26年的公司的韌性和底氣。

全年來看，公司的核心業務毛利率爲42.68%，位於行業的第一梯隊，城市更新與親子文旅業務協同貢獻超70%的營收。

也正是有前期的積累，今天的奧雅股份有底氣提出，致力成爲中國一流的、具有世界影響力的存量資產增值服務商和親子文旅品牌運營商。

清華大學恆隆房地產研究中心主任吳璟分析，接下來城市建設的重點要從擴張式增長轉向提升質量，在此過程中，城市更新是至關重要的載體和着力點。如果要在城市領域進一步激活消費和投資，城市更新也是最具潛力和拓展空間的方向。

城市更新業務是奧雅股份優勢和長板，政策驅動下有望迎來新的黃金機遇。

近期，奧雅股份成功中標河南洛龍區關林片區關林社區城市更新 EPC建設項目，這是繼中標浙江【衢州古城文化旅遊區-嚴家淤島建設項目（一期）EPC+O】總承包項目後，奧雅股份又一“全產業鏈+全專業整合”模式引領的城市存量資產煥新項目。

其中，洛陽關林片區綜合開發作爲省級重點文旅更新項目，預計建成後帶動區域年產值提升超20億元，成爲中原文化復興的示範樣本。

2024年，奧雅股份在全國15個省份打造標杆項目，城市更新業務營收貢獻突出，合同額佔比已反超傳統業務，涵蓋大連東關街、宜昌二馬路、東莞記憶，天津津一工業遺址改造等歷史街區項目。

相比於傳統景觀設計業務週期性強，利潤率低，而城市更新項目更符合國家發展大方向，同時具備輕資產運營屬性。通過洛陽、衢州等標杆項目的示範效應，奧雅股份可能成爲地方政府推動“城市品牌化”的重要合作伙伴，例如將城市更新項目與區域文旅IP綁定，形成正向循環。

驅動奧雅股份成長的另一駕馬車是“親子文旅”，經過十年的沉澱，成就了其洛嘉兒童的戰略業務。

去年，奧雅股份斥資逾億元，打造了電建·洛嘉重慶能量樂園、常州舜山豬豬樂園、蘇州旺山洛嘉部落、武漢洛嘉森樂園、成都北湖洛嘉森樂園、龍崗兒童公園自然探索中心、廣州兒童公園洛嘉小鎮、北京檀谷洛嘉自然探索中心等一系列自品牌項目。

儘管尚未爲上市公司提供利潤，但其通過場景化體驗深度綁定親子客羣，構建自主品牌的生態閉環。

2024年報顯示，“兒童友好”爲核心的文旅綜合業務佔比已上升至40.37%。

時至今日，由奧雅創立的兒童及親子空間領導品牌洛嘉兒童，其打造的兒童友好空間已覆蓋全國50座城市，累計250多個項目，服務超百萬家庭；城市更新項目保留歷史建築超300棟，國家級非遺活化十餘項。

股東信顯示，未來三年城市更新、洛嘉兒童等戰略業務營收佔比目標提升至85%，形成“南北聯動、城鄉協同”的全國佈局。

隨着項目運營成熟與品牌勢能釋放，疊加消費復甦與家庭客羣增長紅利，該板塊或將從“投入期”轉入“價值兌現期”，未來有望成爲業績新增長極，爲奧雅股份打開第二成長曲線空間。截至目前，洛嘉自品牌項目有序進行，持續向好，今年預計扭虧爲盈。

雙引擎投入押注未來

公開信息顯示，公司推出的“奧雅城市文旅煥新大模型”是國內首個聚焦城市文旅設計的大模型。

這是一款針對細分行業應用的多模態大模型，其背後正是基於奧雅多年項目數據積累、空間價值算法研究而形成的模型。

一直以來，奧雅以AI爲核心驅動力，堅定圍繞“AI智能化”戰略佈局，2024年，奧雅研發投入同比增長近30%。

奧雅發現，特別是針對系統複雜，數據巨量的城市更新領域，更是人工智能使用的最好場景。

截至報告日，已經有30多個項目使用奧創引擎推出規劃設計，提供城市問診和解決方案。在這個基礎上，公司推出“奧雅城市文旅煥新大模型”，正是對奧創引擎的全面升級。

大模型的投入給到業務的幫助是顯而易見的，公司的工作流得到AI重塑，之前要兩週才能完成的策劃，用模型僅需幾個小時即可完成。

4月27日，奧雅股份與騰訊智慧文旅正式簽署服務合作協議，達成新一輪的合作。雙方將基於騰訊在AI、大數據等方面的技術能力，共同探索數字科技+文旅場景的深度融合，助力文旅產業數字化創新升級。

在算力方面，奧雅部署的國際化算力能力，已在語言模型和生圖模型中發揮重要作用。大模型的出現，各行各業有被重新定義的可能性，與蹭熱點的上市公司不同，奧雅是實實在在投入研發力量，對公司業務的幫助肉眼可見。

在奧雅看來，AI與大數據是未來文旅產業發展的核心引擎，文旅產業與數字技術的深度融合，超前卡位時代機遇，更是對客戶多樣化需求的精準迴應。

同樣26年的發展史，奧雅給各地城市留下了多個經典IP（知識產權產品），也從中積累了打造IP的核心實力和經驗。

要讓IP成爲一門系統的生意，更爲重要是高效管理和持久運營。運營幾乎決定了IP的生命週期。遊戲、電影、樂園，是賦予IP內容深度、運營IP的形式。用戶衝着對IP的喜愛來到樂園，企業就有了更低的獲客成本。

今年，奧雅成立專門從事IP孵化和運營的公司悅起文化（JoyKey），全面負責IP的孵化、開發、授權及商業化運營。

基於IP，創造IP，然後基於IP變現，泡泡瑪特遵循着這個商業邏輯做到了2500億港元市值，或許這也是奧雅股份的目標。

不過，IP向來都不是一門容易做的生意，其難點在於量化IP的價值，判斷消費者是否會爲這個IP買單。

洛嘉森友會是面向中國親子家庭的國際化成長平臺，通過線下實景體驗和線上社羣化運營，爲中國親子家庭創造新質社交和成長空間。原創IP 矩陣與生態化運營是其運營模式。

今年4月，洛嘉森友會IP矩陣憑藉在親子文旅“IP+體驗”核心賽道的傑出表現脫穎而出，入選2025“中國文創地圖”。

奧雅股份爲龍崗兒童公園創作IP形象-麒麟家族也加入了洛嘉的“冒險”，結合自然元素和兒童性格特點，以運營思維將IP融入項目。

除此之外，常州舜山小鎮豬豬樂園由奧雅參與設計，該樂園以當地特色物產“二花臉豬”爲IP原型，集無動力樂園、萌寵互動、露營休閒、趣味採摘、工坊體驗等內容爲一體的主題樂園，覆蓋全齡段，親子家庭、潮玩青年都能樂在其中。2024年5月1日開園，至10月底，客流量已達40萬人次，日遊客量最高達1.2萬人次（五一期間）。

進入4.0時代，奧雅將以IP爲引領，更加註重品牌IP與個體IP的塑造，奧雅IP時代定位爲存量資產增值服務商和親子文旅品牌運營。

企業押注IP賽道，更多看到是穿越時間、年齡的可能性，這也是保持持續競爭力的根本動力。奧雅寄希望於其打造的諸多IP能成爲孩子們的成長夥伴，陪伴一代又一代人的成長。即使未來孩子長大了，仍能回憶起那段美好時光。

奧雅股份的股東信提出，AI大模型年內落地100個項目，推動設計效率與客戶體驗雙升級；悅起文化孵化5個城市專屬IP，讓文化記憶觸達更多人羣。

風物長宜放眼量

奧雅股份的國際化IP基因與二十餘年深耕的實戰經驗，不僅鍛造出精準的市場洞察力，更構建起多元且成熟的親子文旅全場景生態閉環。

當洛嘉兒童等原創IP矩陣形象與親子文旅應用場景生態相輔相成，奧雅不僅在重塑行業標準，更在重新定義“人與空間”的交互體驗，打造出兼具文化內涵與娛樂體驗的沉浸式場景，爲家庭客羣提供超越期待的沉浸式價值體驗，成爲親子情感聯結的紐帶。

從城市更新的存量資產激活，到親子文旅的增量市場開拓，奧雅始終以戰略定力突破行業發展瓶頸。其對行業趨勢的精準預判、對技術應用的務實探索，以及對用戶體驗的極致追求，彰顯出穿越週期的發展韌性。隨着戰略藍圖的持續落地，或將爲行業發展提供創新範本，值得市場報以更高期待。

本文僅供參考，不作爲投資建議。