國內儲能獨角獸麥田能源衝刺創業板！專攻海外市場，英國市佔率近四成，印巴市場爆發

深交所官網顯示，麥田能源股份有限公司（簡稱"麥田能源"）創業板IPO獲受理，並於近日進入問詢階段，保薦機構爲國泰海通證券，上市計劃融資16.61億元。

根據招股書披露，麥田能源成立於2019年，系一家以電力電子技術爲核心的新能源電力設備研發、生產、銷售及服務的高新技術企業，自設立以來專注於分佈式能源相關的能量轉換、存儲與管理領域。

據悉，雖然公司成立不到6年，但已成爲行業領先的儲能業務服務商，並於歐洲市場佔據領先地位，其中英國市場的市佔率更是高達四成。

此外，公司自成立起便獲得青山控股旗下永青科技的資本注入，還吸引了包括國家電投、建發集團、中信證券、森馬等機構的青睞，經過多輪融資後估值已超百億。這家新晉的中國儲能企業何以成爲行業獨角獸？

專攻海外市場，英國市佔率近四成

當前，全球新能源行業正迎來前所未有的發展機遇，世界各國正通過政策激勵、技術創新和市場機制不斷加速新能源產業佈局。尤其在面臨地緣政治和貿易壁壘等多重挑戰下，以新能源轉型擺脫傳統化石能源依賴已成未來發展定局。

而戶用儲能市場近年來增速尤爲迅猛。根據BNEF統計數據，2024年全球戶儲累計裝機超51GWh，新增裝機超16GWh，累計裝機同比增長48%。預測2030年全球戶儲累計裝機將達到213GWh，新增裝機預計達到37GWh，2024-2030年新增裝機量CAGR超14%。

其中，全球前五大戶儲市場分別是德國、意大利、美國、日本和澳大利亞，佔全球累計裝機容量的85%。而XX便將業務聚焦海外成熟度較高的市場，併成功在德國、英國等高價值市場以及亞非拉高增速市場建立了穩固的市場地位。主要客戶包括Enpal、Freedom、WEG等。

根據S&P Global統計數據，在戶用儲能領域按發貨容量計算，公司2024年度全球市場佔有率約6%，歐洲市場佔有率約13%，市場排名前列。其中英國市場佔有率約37%；波蘭市場佔有率約25%；德國市場佔有率約13%。並在高增速的新興市場南非佔有率約11%。

光伏逆變器產品方面，按發貨容量計算，公司2023年戶用光伏逆變器全球市場佔有率約2.2%，併網單相光伏逆變器全球市場佔有率約2.0%，依舊處於市場前列。

而招股書披露，在此次上市的融資用途中，公司擬6459.69萬元用於"營銷及技術服務體系建設項目，實施主體分別是美國、泰國和阿聯酋的分公司。表明了公司未來對於北美和中東市場的野心。

印巴市場爆發，非洲市場銳減

近年來，XX營業收入穩步增加，2022至2024年，公司營業收入分別爲24.85億元、28.98億元和33.8億元，年複合增長率爲16.62%。同時，公司扣非歸母淨利潤分別爲2億元、1.42億元和2.67億元。雖然2023年有所下降，但整體呈現增長趨勢。

來源：公司招股書

公司90%以上的營業收入來自於海外市場。其中歐洲市場佔比在七成左右。據招股書稱，主要由於歐洲經濟發展水平較高，政策支持力度較大，家庭光伏儲能市場較爲成熟，整體市場需求旺盛；公司在發展初期重點開拓歐洲的客戶資源，憑藉技術研發、產品質量和營銷服務等優勢，形成了較高的品牌知名度。

來源：公司招股書

此外，公司近年來於亞洲市場的拓展卓有成效。來自亞洲市場的收入從2022年的0.4億元增至2024年達到4.65億元，增長幅度超十倍。主要系受印度、巴基斯坦等國家市場需求大幅增長，疊加公司加深市場的佈局所致。

不過，公司業務也往往會受制於當地市場競爭和電價等因素影響，導致營收出現大幅度波動。例如公司2023年歐洲地區的營業收入出現同比下降，對當期營收貢獻佔比也下降至56.98%。

公司解釋稱系受前期歐洲地區渠道庫存積壓以及居民用電價格下降等因素影響，客戶需求有所波動；2024年，隨歐洲市場需求回暖，公司持續開展產品創新，拓展重點客戶，歐洲區域銷售收入大幅上升。

而在非洲市場公司更是遭遇滑鐵盧，2024年來自於非洲市場的收入同比減少87.12%。公司解釋稱主要是南非市場2023年因電力短缺因素驅動下銷售收入顯著增長，但隨着2024年電力短缺問題緩解，疊加市場競爭加劇、主要客戶產銷策略調整等因素，該地區出貨量出現回落。

此外，公司的銷售費用率始終高於行業平均值。根據披露，2023年及2024年，公司銷售費用率相較於同行業可比公司的平均銷售費用率分別高2.8個點和1.7個點。主要原因爲公司大力建設營銷團隊，積極拓展海外戶儲市場，導致銷售費用規模整體快速上升。

技術驅動，研發費用低於同業

據瞭解，XX始終以技術研發爲核心戰略引擎，通過持續創新構築行業壁壘。

目前，公司成功開發出低成本高精度MPPT技術、離網輸出多機並聯技術、並機諧振抑制技術和快速並離網切換等多項核心技術，在電力電子變換技術、鋰電池Pack核心軟硬件系統一體化設計、儲能系統能量管理和系統集成能力以及大數據管理等系統綜合能力方面均具有行業先進水平，具備根據市場需求和客戶要求形成成熟產品開發方案研發及服務能力。

例如在近期的SNEC國際太陽能光伏與智慧能源展上，麥田能源推出了H3PLUS系列三相儲能逆變器，從而填補了大功率儲能逆變器的技術空白。截至2024年12月31日，公司共擁有84項中國境內專利，其中發明專利23項，實用新型專利35項。

招股書介紹稱，麥田能源的突出優勢在於高效的技術成果轉化能力，其關鍵核心技術已批量應用於主要產品線。公司圍繞戶用能源場景拓展充電樁和熱泵等產品，形成完整的產品矩陣。通過大數據分析和雲計算技術，以逆變器爲核心打造智慧能源管理平臺，實現能源的數字化、平臺化調配。

目前，XX已獲得了由權威認證機構EUPDResearch所頒發的在德國、英國、意大利、巴西、波蘭、南非、葡萄牙等國家的儲能及光伏逆變器領域多項TOPBRANDPV（頂級光伏品牌）認證。並在國內獲得"浙江省專精特新中小企業"、"浙江省科技小巨人企業"等多項榮譽。

不過，公司的研發投入規模相較同業可比公司仍然較少。根據披露，2022至2024年，公司的研發投入金額分別爲1.01億元、1.87億元和2.43億元，不僅遠遠低於行業平均水平，也是6家同業可比公司中金額最少的。

來源：公司招股書

此外，截至2025年3月31日，公司的發明專利數量爲26項，而其他同業可比公司中發明專利數量最少的艾羅能源就有58項。公司的發明專利數量還不到艾羅能源的一半。這一數據反映出公司在覈心專利儲備上與行業頭部企業仍存在明顯差距。

來源：公司招股書

因此，憑藉精準的海外市場佈局和高效技術轉化能力，麥田能源迅速成長爲儲能領域的行業獨角獸。但公司仍需加速專利儲備和研發投入以縮小與行業龍頭的差距，從而在新能源轉型浪潮中實現從"市場領跑者"到"技術定義者"的跨越。