《國際經濟》日貨幣政策未來該怎麼走 美財政部直接下指導棋

美國財政部在遞交給國會的匯率報告中指出，從日本國內經濟基本面，包括經濟成長以及通貨膨脹等問題來看，日本持續執行貨幣緊縮，可以讓日圓兌美元匯價走疲視爲正常化，還有美日雙邊貿易所需的結構性再度均衡。

同時，美國財政部還強調，大型公共退休基金等政府的投資工具，在考量風險調整回報（risk-adjusted return）以及多元化標的物之下，應在海外進行投資，匯率也不應該以加強競爭力爲目的。

路透社指出，少見且明確提到日本的貨幣政策下，把美國政府的注意力轉移到日本央行的超低利率上。因爲日本利率實在太低，也造成日圓兌美元匯價，會持續走軟的主因之一。

美國財政部表示，2024年美國任何主要貿易伙伴中，沒發現有操弄貨幣的。但財政部指出，日本、中國大陸、韓國、臺灣、新加坡、越南、德國、愛爾蘭和瑞士，都在美國監視的名單中，需要進行另外的匯價審查。

日本央行在2024年結束了大規模的景氣刺激政策，並在2025年1月把短期利率上調至0.5%，因爲日本央行想要達成2%的通膨目標。雖然日本央行已暗示將再度升息，但川普的新關稅政策帶給日本經濟的衝擊，迫使日本央行在五月下修GDP預估值。

分析師認爲，日本央行升息步伐緩慢，是日圓匯價走貶的主要因素之一。路透社在五月的一份民調指出，大多數經濟學家都預計，日本央行將在九月底之前，還是維持目前利率不變，只有少數預測2025年底前將再升息。