《國際經濟》高市早苗投入LDP黨魁選戰 日本升息估延至明年1月

日本央行目前最主要的職責，就是不讓通膨有機會再起，以及觀察美國新關稅政策會對日本經濟造成何種影響。就政治上而言，新日相也許會對政策利率有自己的看法。

經過七月參議院改選等一連串選舉失利後，前任首相石破茂終於扛不住來自自己政黨自民黨（LDP）黨內的壓力，在七日決定下臺。九日，日本公債殖利率下降，因有日媒報導，贊成實施刺激景氣以及貨幣寬鬆政策的高市早苗（Sanae Takaichi）將參加10月的LDP領導人競選活動。

美國調研單位Evercore ISI認爲，石破茂辭職後，執政的自民黨內部將展開爭權領導戰，可能會阻礙到日本央行十月份的升息計劃。因此，日本應該會等到明年一月的例會時，纔會再度調升利率。

被視爲財政鷹派的石破茂，之前曾贊成日本央行逐步調高利率。石破茂離職的消息傳出後，日圓一度走貶外，日本公債殖利率也下滑。根據統計，日本央行趕在十月底之前升息的機率只有20%左右，低於一週前預估的46%。

日本LDP將於10月4日投票，在選出石破茂的繼任者之後，需獲得國會通過，然後再領導日本政府。但新政府可能要到10月中旬才能組閣，接下來日本央行將在10月29至30日，預訂召開政策利率會議。

熟知日本央行的消息人士表示，雖然政治不確定性不會影響到日本央行繼續升息的計劃，但下次升息的時間將可能會改變。因爲，日本央行沒必要在國內政治動盪時升息，只要能在2026年初前調升利率即可。重點在美國新關稅政策是如何影響日本景氣，可不可受控，而不是國內政治問題。

路透社指出，屬於保守派的高市早苗議員，是已故前日相安倍晉三的安倍經濟學（Abenomics）主要倡議者之一，曾經批判過日本央行調升利率，也贊成財政和貨幣政策的景氣刺激組合。

另位競爭LDP黨主席的小泉進次郎（Shinjiro Koizumi），贊成鬆綁規定，但貨幣政策觀點卻少爲人知。另外，高市與小泉都是2024年9月LDP總裁競選時的熱門候選人。當時，高市在第一輪選舉中贏得最多選票，但後來卻被石破茂給打敗。

分析師指出，就算這次是高市早苗勝出，礙於通膨處於高檔位置，利率也不可能被壓得太低。無論這次誰贏得黨魁選舉，都只是少數聯盟，需要反對黨的支持才能讓預算案在國會中順利過關。

不過，被視爲跟LDP合組聯盟的小型反對黨，不贊成日本央行太早升息，呼籲日本央行謹慎撤回景氣刺激政策。在多數候選人和反對黨要求擴大支出下，長期來看日本央行需要升息才能抑制通膨。

對日本政府來說，最糟糕的情況是投資人因擔憂日本財政紀律喪失，進而造成日本公債殖利率大幅上升。若發生這種情形，日本政府可能會向央行施壓，要求停止量化緊縮（QT），並緊急進場大量買進公債壓低殖利率。