《國際經濟》9月纔是大魔王？美股先看3重點

●8月非農就業報告

本月初發布的7月美國非農就業報告意外疲弱，引發聯準會將在9月會議重啓降息的預期。投資人相信，儘管經濟存在通膨疑慮，但聯準會仍將採取行動提振就業市場。

Natixis Investment Managers Solutions首席投資組合策略師Jack Janasiewicz表示，若下週五發布的8月就業報告疲弱乏力，就可能引發市場對美國經濟正在放緩的擔憂，但也可能讓市場押注聯準會將採取更激進的降息行動。利率降低可望抵消就業市場略微放緩，可能給經濟和股市帶來支撐。

根據路透社調查，美國8月非農就業估增加7.5萬人。7月份的報告顯示非農就業僅增加7.3萬人，不僅出乎意料地疲弱，且還大幅下修前兩個月的就業增長數據。

Manulife Investment Management全球首席經濟學家兼宏觀策略部門主管Alex Grassino表示，他預期8月就業報告中的各項數據，例如失業率和時薪等，基本上將指向相同的訊息：美國就業市場已經降溫。

MetLife Investment Management首席市場策略師Drew Matus表示，報告中要出現非常廣泛而強勁的數據，纔可能讓聯準會重新考慮有關降息的想法，但出現這種報告的可能性「相當低」。我們可能會看到一份「還可以」的報告，而這不足以阻止聯準會降息。

根據LSEG的數據，截至週五，聯邦基金期貨顯示聯準會在9月16、 17日會議上降息25個基點的可能性爲89%。

聯準會在9月降息可能幾乎已成定局，但8月份的就業數據仍有可能影響市場對未來幾個月降息幅度的預期。聯邦基金期貨顯示，到12月，可能只會降息約55個基點，也就是略高於兩次的標準降息幅度。

●川普施壓聯準會

日前美國總統川普以房貸詐欺指控爲由，宣佈開除聯準會理事庫克（Lisa Cook）。他對自己想重組聯準會決策理事會的意圖也毫不掩飾，稱在開除庫克後，他很快就會在央行理事會取得支持降息的「多數」席位，他並透露自己已經有了「心儀人選」。

庫克在週四正式對此事提起告訴，強調依法川普無權開除她。

自重返白宮以來，川普便一再抨擊聯準會和其主席鮑爾「不順從其意願儘快降息」，引發了市場對聯準會能否守住其獨立性的擔憂。央行政策不受政治力影響的獨立性，是美國資產信譽的基礎。

Manulife Investment Management全球首席經濟學家Alex Grassino表示，儘管這種情況升高了資本市場對聯準會獨立性的臆測，但就目前而言，這些風險可能已經被適當地反映。許多傳統投資人認爲理所當然的事，現在正受到質疑。隨着這些因素出現，你可能會看到尾部風險正在擴大。

●9月魔咒

過了8月，市場仍然處於一直以來的「雷區」。根據《股票交易者年鑑》（Stock Trader's Almanac），過去35年來，9月一直是標普500指數一年當中表現最差的月份，平均下跌0.8%。在過去這35個9月份，標普500指數有18次收黑，是在這35年間，唯一跌多於漲的月份。