《國際金融》英國穩定幣政策搖擺不定 將影響金融地位

英國政府在今年4月表示，將與美國就數位資產的最佳處理方式進行合作。但英國金融管理局在9月17日說，英國的加密貨幣公司可能不受到金融服務公司規則的約束。

英國官方正猶豫於如何處理穩定幣帶來的顛覆性，政府仍在試圖充實法律架構，例如定義穩定幣、修改現有金融監管規定、並授予監管的許可權，而這任務很可能會交給英國金融管理局(FCA)身上，英國央行(BoE)也將介入監督任何具有「系統性」的穩定幣發行者。

穩定幣是一種快速成長的數位貨幣，是一種轉移資金的方式，可以避開與銀行和支付系統的交易成本和交易麻煩。

目前英國監管單位已經軟化了最初的嚴格姿態。此前英國央行在2023年建議，穩定幣發行者僅能由央行帳戶來支持。這雖然有助於確保穩定幣的安全和可贖回，但會扼殺該產業的商業模式。穩定幣的商業模式主要是基於該代幣的發行者接受例如美國國債(安全資產)產生的收入。

英國央行也提出了其它的控制穩定幣市場成長的方式，例如對個人和企業持有穩定幣數量設定上限，分別爲1萬至2萬英鎊之間，以及1000萬英鎊。央行希望能借此遏止銀行存款外逃，因爲這將導致銀行的準備金縮水，削弱獲利能力，並減少貸款。然而加密貨幣行業辯稱，這種措施幾乎不可能強制實行。

或許央行可以有更簡單的方法來管理風險，例如對持有量超出一定水準的穩定幣，收取類似負利率的費用。無論如何，像英國這種銀行業費用相對廉價的國家，客戶將資金從銀行大規模轉移到穩定幣的可能性很低。

目前法律上的不明確，英國消費者已經可以購買國外發行的穩定幣，而英國央行對此幾乎沒有什麼控制權，因此也讓消費者面臨風險。這也意指有更多穩定幣交易是以美元計價進行，讓英央的貨幣政策職責更加複雜。

英國財政部長裡夫斯(Rachel Reeves)還有一個充分理由來推廣以英鎊爲基礎的穩定幣。據保守估計，全球穩定幣市場到2030年將達到7500億美元，根據倫敦學院的報告，以英國GDP或外匯市場在全球佔比的計算，英國穩定幣市場規模將達180億至970億美元之間，裡夫斯屆時將更容易找到英國國債更好的買家。