《國際金融》歐央料降息1碼 7月暫停可能性大

隨着通膨從疫情時期的高位回落，歐洲央行在過去13個月已經降息7次，同時試圖支撐歐元區經濟。而在美國反覆無常的貿易政策之下，歐洲經濟再次受到打擊。

通膨目前在安全水準，與歐央2%目標相一致，此外許多政策官員都表態降息，因此週四降息不會引起太多爭議。市場關注焦點是：歐央主席拉加德(Christine Lagarde)對未來政策發出何種訊號。

投資人目前已經計入七月會議的暫停(降息或升息)，一些保守派政策官員已主張暫停利率，以便讓歐洲央行有機會重新評估這獨特的不確定性，以及國內外政策劇變，將如何改變經濟前景。

德意志銀行分析師在一份報告中表示，鷹派人物支持6月的降息，可能要求帶有一點條件，即在7月暫停降息，並等到9月再降息，只要在此期間內沒有出現重大的下行意外。

7月暫停的理由在於，歐元區20國的短期和中期前景差異很大，可能需要不同的政策來因應。

通膨可能會在短期內下降，甚至可能低於歐央的目標；但支出增加和貿易壁壘升高，可能會加大物價壓力。

另一個更加複雜因素是，貨幣政策對經濟的影響有長達12至18個月的滯後效果，因此現在提出(降息)支持，可能爲不再需要幫助的地區提供了幫助。

週四的降息25基點(1碼)，將使存款利率降至2.0%，歐洲央行認爲此一利率爲「中性」水準，即不再抑制經濟，但也不刺激經濟。

預計歐洲央行週四會承認近期經濟疲弱，並下調明年成長前景和通膨預期。

川普的貿易戰已經對貿易活動造成損害，即使找到和解方案，這場貿易戰也將產生持續性的影響。

Investec經濟學家Sandra Horsfield表示，關稅方面的不確定性極高，這不利於企業在投資和招聘方面做出長期決策。在短期內，這將成爲一股反通膨力量。

因此大多數經濟學家都預估明年通膨下降，低於歐央2%目標。