《國際產業》輝達、超微分潤換川普同意登陸 分析師喊值得！

花旗分析師Christopher Danely仍給予超微股票「中性」評級及目標價180美元，稱川普政府這項分潤制對超微的獲利影響不大。不過，該分析師提醒超微股票估值已經略高於其歷史均值。

超微週三（8月13日）股價上漲5.41%，收在184.42美元，在科技股和晶片股中漲幅最大。輝達週三收跌0.86%，報181.59美元。

Danely表示，就超微而言，同意把在中國銷售AI晶片的15%營收上繳美國政府，這主要影響像MI308X這樣利潤較低的產品。超微的平均利潤約爲54%，而MI308X的利潤遠低於平均值。

該分析師表示，真正賺錢的仍是超微的MI355和MI400，這些新世代主流AI晶片可望帶動超微AI晶片營收將在2025年成長23%，至62億美元，並在2026年成長58%，至99億美元。 超微2024年在中國的營收爲62億美元，佔總營收約24%。

美國銀行分析師表示，這項分潤制對輝達和超微具正面效益，有利於其AI業務的長期成長前景，因此仍給予這兩家公司股票「買進」評級。　投資管理公司Bernstein表示，輝達上繳其AI晶片15%的中國營收，可能使公司毛利率減少一個百分點。

輝達2025財年（截至2025年1月底）來自中國市場的營收達170億美元，佔其總營收約13%。公司全年毛利率爲75%。

分析指出，川普提出分潤的要求不會對輝達的利潤造成太大影響，因爲該AI晶片龍頭在中國和全世界的需求都非常強勁，如果將部分額外成本轉嫁給中國客戶也不令人意外。